文档介绍：证券经纬! "#$%&’(’#) "(%*+
上市公司独立董事与监事会博弈
模型的构建及启示
#周娜
!摘要" 关于独立董事制度与监事会应如何兼容的问题,至今仍没有一个令人满意的答案。本文利用上市公司独立董事与监
事会两者在职能上的重叠与冲突,构建了上市公司独立董事与监事会博弈模型,说明了两者职能上的交叉不仅无害,
而且在当前对董事会缺乏有效监督的情况下,独立董事与监事会正是构成了对董事会的双重监督与制约。在现实情
况下,二者并存是极其必要的,这也体现了处于改革阶段的中国公司治理结构的特色。
!关键词" 独立董事;监事会;博弈;公司治理
!中图分类号" #$%&’( !文献标识码" ) !文章编号" *++& , -+$. /$++% 0+- , +*%$ , +1
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! 作者简介" 周娜,重庆工学院讲师,研究方向为管理学、公司治理。重庆.+++-+
一、上市公司独立董事与监事会博弈模型构建的前提
(一)上市公司独立董事与监事会职能上的重叠与冲突的原因。独立董事制度是英美法
系“一元制”公司治理结构的产物,而我国的公司治理结构采用的是大陆法系国家的“二元
制”模式。在“一元制”结构中,由于不设监事会,才产生了独立董事;而在“二元制”模式中,
已经设有监事会,是否还有必要引进独立董事制度,或者引进后是否意味着应废除监事会,
如果不废除,两者如何兼容,它们之间的职权该如何划分才不至于发生冲突?这个问题,至
今仍没有一个令人满意的答案。我国《公司法》对监事会的组成和职责作了明文规定:“监事
会由股东代表和适当比例的公司职工代表组成”。其职能主要是“检查公司财务”和对董事、
经理违反法律法规的行为进行监督。这些职责对监事会来说形同虚设。如果没有专业会计
人员的介入,普通人士在财务检查中是很难发现问题的。正因为如此,才引进独立董事,但
独立董事行使的财务检查权正是监事会的职权。这就造成了两者职权的重叠。
(二)上市公司独立董事与监事会职能上的重叠与冲突的表现。独立董事与监事会在职
能上的重叠与冲突可以从我国有关独立董事的规章和《公司法》等有关监事会的规定中略
见一斑。
中国证监会发布的《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》对独立董事的职权
作了规定。《指导意见》指出,为了充分发挥独立董事的作用,独立董事除应该具有公司法和
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其他相关法律、法规赋予董事的职权外,上市公司还应当赋予独立董事以下职权:* 重大关
联交易应由独立董事认可后,提交董事会讨论;独立董事作出判断前,可以聘请中介机构出
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具独立财务顾问报告,作为其判断的依据;$ 向董事会提议聘用或解聘会计师事务所;1
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向董事会提请召开临时股东大会;. 提议召开董事会;- 独立聘请外部审计机构和咨询机
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构;& 可以在股东大会召开前公开向股东征集投票权。独立董事除行使上述职权外,还有权
( ) ( )
对以下事项向董事会或股东大会发表独立意见:* 提名、任免董事;$ 聘任或解聘高级管
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理人员;1 公司董事、高级管理人员的薪酬;. 上市公司的股东、实际控制人及其关联企业
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