文档介绍：上市公司风险投资管理创新之路
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风险投资是普遍存在的,甚至可以说是上市公司全部外投资要求的=M/2代到上式。得出对外投资最大额度
决策中的主要类型,但直接对风险因素进行决策分析不仅的表达式为:
缺乏有效方法的支撑,也难以取得满意的决策效果。上市 X- (1/p一1)xM/4
公司投资创新是根据投资的类型,分别利用一定的数学模由于在某个投资时点,公司的资产负债率P,流动资产
型、技术,对其进行定性、定量研究,把各种风险因素及总额M 都是固定不变的值,因而,这个表达式有一个确定
其经济影响转化为以变量发生的概率为依据的风险决策系的最大值,即表明在一定的上市公司财务状态下,对外投资
统,从而转化为风险型决策。的最大限度。从这个关于对外投资最大额度的表达式中可以
一强化内、外投资的风险性看出,随着上市公司资产负债率P值的提高,对外投资额
1 ·对内风险投资主要指固定资产和无形资产投资。对度x 会越来越小。当P3 1,上市公司资不抵债时,(1/P-
于投资过程风险性的干扰,由于我们对该种投资的分析、 1)-- 0,根本不能再举债对外投资,即使在资产负债率P小
预测模nu · 计算公式接触较多在此不多赘述,这里仅提供于1,对外投资的最大额度也只能保持在(1/P-1xM/4
两种投资额的预测方法: (1)对构成投资额的基本内容的各的范围内。超过这个限度对外投资,就必然要挤占其他环节
个项目先逐项测算其数额,然后进行汇总来预测投资额的上的流动资金,从而影响到上市公的正常经营周转。如: 当
一种方法· 叫它逐项测算法; (2)根据同类项目的单位生产上市公司在资产负债率为75% 的情况下进行对外投资,根
能力投资额和拟建项目的生产能力来估算投资额的一种方据上面关系表达式,通过计算得出对外投资的最大限度只能
法,叫作单位生产能力估算法。生产能力是指投资项目建在其流动资产总额的833% 以内。因此,上市公司在作出
成投产后每年达到的产量,一般生产能力越大所需投资额对外投资决策时,要充分考虑到自己的财务状况,遵循正常
越大,两者之间存在一定数量关系。可用如下公式的对外投资限度规律,不能不顾实际地一味追加投资。
拟建项目投资总额=同类企业单位生产能力投资额、二、货币性资金投资和实物投资的风险性
拟建项目生产能力资金价值并非一成不变,上市公司投资创新即投资时要
2 、由于受地域、产业、文化等多种因素的影响,对外考虑它的时间价值,为更好地对资金投资进行决策,要对现
投资单位对投资额往往难以把握。过度对外投资影响到上金流人、流出有一定了解。下面以投资回收额来分析每年回
市公司生产经营的事实证明,对外投资额度与上市公司的收的现值之和,应等于原始投资的现值,其公式为:
财务状况存在一定的内在联系。假设A 公司的部分财务指 C=G [1/[l一〔+i)-^}
标: 流动资产合计为M , 流动负债合计为N,资产负债率为式中
P, 净资产合计为Q,对外投资额为X。如上市公司对外投 C—平均每年回收额
资资金来源于