文档介绍：中小企业融资选择与民间金融
制度创新
口郑璋鑫
(摘要} 现在,中小企业在国民经济中发挥着极其重要的作用。但是,由于我国市场经济体制尚不成熟。中小企业在经营中遇
到了各种各样的困扰,其中触贵困难是一个普连存在的问题,中小企业的资金瓶烦已严重形响了企业的生产经营和
发展壮大,虽待有效地加以解决。。
「关镇词] 中小企业;融资选择;民间金融
[中圈分类号] [文献标识码]^ (文章编号] 1006 一5024(2006)09 一012,一03
(作者简介) 郑冲鑫,南京时经大学经济学院讲师,研究方向为西方经济学、产业经济。(江苏南京210046)
一、已有的触资棋式已不适合我国中小企业
首先,股权触资对我国多数中小企业来说不现实。虽然我国已经在深市开设了中小企
业“二板市场.. ,但毕竟只有为数极少的中小企业可参与,对大多数缺少资金的中小企业只
能是空中楼阁。实际上,
是很难想象的。日本亚洲金融投资问题专家木下俊彦认为,中小企业的资金络措不会迅速
地向“直接金融”转移,而是以“间接金融”为中心,除了一部分“集约性发挥新技术知识的独
创性企业,,外这种状态可能至少经过5- 10 年也不会改变。。
其次,我国中小企业从银行等金触机构获取货救支持的债权触资也很困难。众所周知,
由于我IM 中小企业在融资时存在一方面自身信用不足。而社会担保体系尚不健全,难以负
到款;另一方面,由于中小企业规模小。在地域上又比较分散,因此。中小企业贷款业务星
小,贷款手续索杂,导致银行向中小企业放贷的交易成本较高;
构不健全,经营具有高风险等原因使得银行不愿意也不敢将资金贷给中小企业。
再次,我国政策性金触机构的债权触贵不可能向中小企业倾针。一些中小企业发展软
好的国家,其政策性银行对中小企业的生产经营发展提供了足够的资金支持,满足了中,,(,
企业融通资金的需要。如日本政策性金融体系中直接为中小企业提供金融服务的政策性金
融机构有国民生活金融公库、中小企业金融公库、商工组合中央金库和中小企业综合事业
团等,直接或间接与中小企业发展有关的政策性金融机构共有a 个,他们为日本中小企业
的发展提供了大最的资金支持。虽然我国借鉴国外经验于20 世纪90 年代中期组建了政斧
性金融机构如国家发展银行、中国进出口银行和中国农业发展银行等,但是从扶持中小企
业发展的角度看,我国现有的三大政策性银行与中小企业融资之间并无直接联系,两者存
在明显的不对称性,他们都不可能将中小企业作为扶持的对象、贷款不可能向中小企业仰
12 9
. 中小企业触资选择与民间金触制度创新
因此,为支持我国中小企业的发展、壮大,我们必须挖掘间金融机构和政府间的“三底”。‘帕累托最优(Pam lo 叩“-
新的融资模式,进行融资模式的创新,以新的融资模式来支 m om )是福利经济学中的一个重要的概念,其内容是:当生产
持、促进我国中小企业的进一步发展,而民间金融不失为- 资源在各部门之间的分配和使用已经达到这样一种状态,即
种较好的融资新模式。生产资源的任何重