文档介绍：佣金制度改革对我国券商的影响及其对策浅谈
杨惠芳和
从年月日开始,投资者期盼已久的佣金自由一,收人来源集中,佣金收人在总收人中的比重相对偏高。实
化改革正式付诸实施股、股、证券投资基金的交易佣金行浮动佣金制后,券商的佣金收人将大幅度下降若从原来
实行浮动佣金制度,这对于保护证券投资者的正当利益、推的降到规定的最高上限,下降幅度为也
动证券市场的规范化和市场化建设、促进交易佣金制度逐步就是说,券商的佣金收人至少减少。这对于目前众多
实现全面市场化和国际化具有积极的促进作用。收人结构对交易佣金依存度过高的券商来说是一个严竣的
一、佣金制度改革是中国证券业发展的必麟选择考验能否找到新的利润增长点以弥补佣金下调带来的损失
在本次调整之前,我国证券交易佣金均采用的固已成为决定券商生死存亡的关键所在
定佣金比例。这种,’一刀切”的方法不仅忽视了证券公司不同浮动佣金制度的实行,宣告了我国券商将彻底告别新中
规模的实际情况同时也不利于证券市场化程度的提高。很国证券市场创健以来赖以生存的“固定高佣制”温床。不管券
明显规模不同、实力不等的券商的盈亏平衡点是不同的。采商愿意与否,都将被赶人真正意义上的市场大海,并从原来
用同一比例的佣金收取标准显然不利于券商之间的竟争。现获取超额利润转为取得社会平均利润券商微利时代的到来
在全球主要国家地区证券市场基本上都实行证券交易佣必然加剧国内券商的竞争,强者生存、弱者淘汰,整个证券业
金自由化,只是自由化的程度存在一定的差别而已。另外,调将会重新洗牌和整合。
整前我国按买卖双向的证券交易佣金收取标准较高, 二浮动佣金制度对中国券商也是一种机遇
各类券商均靠着丰厚的佣金收人过着“养尊处优”的日子佣金制度的变革必然会促使券商调整业务结构,加快创
然而,由于市场竞争日渐加剧,“固定佣金制”无形中也新步伐券商之问会加快重组联合,优化资源配置。浮动佣金
正在被抛弃。年度,证券交易额急剧放大证券公司佣金制的实行为国内券商全面提升竞争力创造前所未有的契机。
收人成倍增长。某些证券公司为了抢占市场份额,争取成交在新佣金制度所营造的公平竞争的市场环境下,各类券
量的徘名,暗中开始实施“佣金打折”措施。到年这种商只能依靠自己的真正实力才能生存。这必将激励券商进行
“佣金打折,现象已经极为普遍。但是,证券公司的佣金优惠深刻的自我变革,提高自己的核心竞争力。在这一新的历史
措施的实施对象仅仅局限于机构投资者或大户,这对中小散时期,券商又重新站到了同一起跑线上适者生存,谁能抓住
户而言显然有失公平另外,某些投资者为获得尽可能多的这一良机,快速适应市场新的变化,夺取新一轮竟争的制高
佣金返还,刻意频繁地进行股票交易,结果是加大了资产投点,谁就能得以生存和发展而那些害怕竟争,逃避现实的券
资的风险,影响了公平竟争的市场秩序商只能被市场淘汰。通过改革,实力雄厚的券商将有能力吞
可见,固定佣金制度不利于证券市场竞争机制的培育并或排挤竞争力弱的券商,从而更加壮大自己的实力。
同时,较高的费率标准又提高了证券交易的成本,从而打击浮动佣金制将促使券商改变经营模式,进行业务结构调
了投资者人市的积极性,妨碍了社会资源的有效配置。这些整,使券商有更大动力去进行制度