文档介绍：行业探讨企业经济!"# $,%&&’
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借助信托业构建我国房地产金融生态链
许冀艺
) 石家庄经济学院经贸学院,河北石家庄$%$$*’+
!摘要" 我国的房地产金融长期是银行信贷“一统天下”,房地产风险过度集中于银行。随着国家宏观政策
调控,房地产市场上形成了一块融资真空,房地产金融生态链面临断裂风险。依靠信托在串接多
种金融工具方面独具的优势构筑房地产金融生态链,既能促进房地产金融的可持续发展,又能拓
宽我国信托业的业务空间,实现信托业和房地产业的“双赢”。
!关键词" 信托业;房地产信托;房地产金融生态链
!中图分类号" ,-*$ !文献标识码" . !文章编号" ’$$( & %$#/ )#$$% +$/ & $’#’& $#
一、我国房地产金融生态链问题的存在为信托业的介入商的“无序”开发,我国房地产消费市场出现了“两极”现象。
提供了机遇一方面,一些小面积的适用住房供不应求;另一方面,一些超
大面积的住房却因购买力不足,处于闲置状态。年,全国
(一)我国房地产企业融资存在的问题。我国房地产金融#$$#
商品房空置率达到,超过国际警戒线个百分点;
主要以银行信贷为主,其他金融方式如上市融资、信托融资、#(0 ’( #$$*
年上半年全国商品房空置面积同比再增-2 (0 。由于这种结
债券融资以及基金融资等占比较小。-$0 左右的土地购置和
构性的失衡,房地产业面临“泡沫”之忧。我国居民的收入水
房地产开发资金都直接或间接来自商业银行信贷。在目前的
平尚处于较低的水平,房地产价格和居民收入水平的落差,
房地产市场资金链中,商业银行基本参与了房地产开发的全
将会使二手房市场和房屋租赁市场活跃起来。目前,由于我
过程。商业银行通过住房消费贷款、房地产开发贷款、建筑企
国处于市场经济的初级阶段,诚信体系尚未建立,存在于二
业流动性贷款和土地储备贷款等,直接或间接地承受了房地
手房市场和房屋租赁市场的中介“鱼龙混杂”,若由信誉度较
产市场运行中各个环节的市场风险和信用风险。房地产金融
高的金融机构提供服务,这无疑会将金融服务更紧密地与房
融资格局单一的问题十分突出。
地产结合起来,对激活房地产金融生态链具有实际意义。
为了防止房地产市场的隐患最终转嫁给商业银行,抑制
(三)信托业介入房地产金融市场的机遇。在国外,房地
《
可能产生的泡沫,#$$* 年( 月’* 日,中国人民银行颁布关
产金融生态链十分完善。在房地产开发阶段,房地产企业可
》
于进一步加强房地产信贷业务管理的通知) 以下简称’#’
以通过银行贷款、公司上市、抵押、发行债券、房地产基金、房
号文+ ,对房地产开发商的开发贷款、土地储备贷款、个人住
地产信托等手段在金融市场融资。一方面融资渠道多样;另
房贷款、个人住房公积金贷款等个方面提高了信贷门槛,
1 一方面,社会金融风险较低;在房地产流通和消费阶段,用金
同时规定商业银行房贷余额不得超过总贷款余额*$0 ,各商
融信用替代商业信用,为消费者提供咨询、担保、租赁等各种
业银行必须控制房贷余额。’#’号文的出台本意是抑制银行
服务,有效地避免了房地产开发、