文档介绍：关于我国基金资产管理指数化的思考
柳青价
根据国信证券研究策划中心课题组等国内机构对我国环境下呈现一种负的市场时机选择能力。笔者认为,必须改
证券投资基金的管理绩效的实证分析研究,目前积极管理的进投资策略,实行资产指数化投资。
基金绩效不够理想。年,基金的平均收益率大大低于大一、我国优化指数基金目前的现状
盘指数,而且大部分基金的收益率都低于大盘指数。基金资我国优化指数基金作为积极管理基金和指数基金“嫁
产流动性风险增大,重仓持股现象严重,基金的重仓股票流接”后的一种产品,未能吸取二者的优点,没有发挥指数基金
动性一般较差,基金很难按这些股票的当前市场交易价实现的特点和优势。优化指数基金与真正意义的指数基金存在的
这些股票的价值,为基金投资者带来了较大的流动性风险。下述差异,其运作结果不理想的主要原因是首先,这些优化
基金绩效不稳定,增大了投资者投资决策的难度。基金的月指数基金与真正意义的指数基金有本质的区别,实际上也是
度和季度的实际收益率和风险调整后收益都没有明显的连积极管理的基金。指数基金的投资目标是使基金的收益率尽
续性特征,基金的历史业绩不能较好地预示其未来业绩,基量与目标指数的波动相一致,而优化指数基金的投资目标是
金投资人不能根据基金的历史收益率预测其未来表现,从而在较低的风险条件下,尽量取得更高的投资收益,只不过为
选择投资目标。没有足够的证据可表明我国投资基金具有择了实现这一目的在其投资组合中将一部分资金进行指数化
时选股能力相反,却有更多迹象表明投资基金在弱势市场投资。其次,我国现有优化指数基金的指数化投资部分与真
之源,那种认为培训投人越大,受到损失越大的观点是没有金流量分析,以证实设备添置的可行性。
依据的,依靠抢夺人才之所以难以稳定人才,关键仍在于没为了让每一位员工更有权力,公司大胆撤销了人事部门,
有系统化的专业训练计划。成立了“终身学习人才开发部”,支持每一位员工为自己的梦
对一个明智的企业来说,与其在制止人才流动,在要不要想而奋斗。每年向每位员工发放学习津贴,对学有成效的,公
办职教的问题上劳神费力,不如办好系统化的职业培训,因为司还给以奖学金。自从实行权力下放以来,公司的经营形势十
对于开发稳定人才队伍而言,前者注定是劳而无功,后者则会分好,销售额每年递增,比调资幅度高出整整一倍。
如愿以偿。五、关怀比监督更皿要
四、权力下放,比金钱刺激更,要一个企业没有必要的权威领导是无法正常运转的。但
金钱万能历来是资本主义的信条。表现在企业管理上,人是,这并不等于说要抱着业务专家不放,因为领导权威有个
们普遍认为,只要肯出大价钱,优秀的管理、技术以及职工对发展过程。前工业时代,企业领导人的权威来自他的手艺。
企业的忠诚都可以买来。然而实践并非如此,在管理中,物质工业化初期,企业领导人的权威来于自职业经理的规划的组
刺激这一魔杖作用是有限的,到一定阶段它就失去了往日的织能力。现代企业领导人的权威则要来自于他能否使部下进
动力。人,不是经济人,而是社会人。因此,现代管理者要把目行创造性活动并不断得到激励。为此,评价现代企业领导人
光更多地投向物质需要以外的精神需求,尽早放弃“人是会说的优劣,必须屏弃“惟才”、“惟能”观,而把使人信服的
话的工具”这一陈旧观念。由于