文档介绍：2004 年第 4 期企业经济 N O 2004
总第 284 期 E N T E R P R IS E C O N O M Y S eria N O 2 84
关于规范银行信贷资金间接进入股市的思考
江家平‘,傅炳生 2
(1. 中国长城资产管理公司南昌办事处,江西南昌 330006 ;2. 中国农业银行江西省分行,江西南昌 330008)
〔摘要] 银行信货资金间接进入股市,有助于资本市场的发展,也有助于推动传统金融向现代金融的转变,
但与此同时,也存在一定的负面影响。如何规范信货资金有序地间接进入股市,努力防范金融风
险,本文作者提出了六点针对性的政策建议。
[关键词〕信货资金;股票市场;风险监管;政策建议
[中图分类号]F8309 [文献标识码] A [文章编号] 1006 一5024(2004)04 一0179 一03
中国股票市场风雨兼程十余年,在促进储蓄—投资作为同业市场的“后起之秀”也相当活跃,在2000 年同业
转化、产业结构升级、企业治理结构转换等方面起到了无信用拆借交易量前十名中,除了全国性商业银行外,国信
法替代的作用,成为推动中国经济发展的巨大动力之一。证券名列第四、国通证券名列第九、中信证券名列第十。
但此间我们也应清醒地看到,市场股价指数波动频率之 2 . 向银行申请股票质钾货款
高、幅度之大为世所罕见。 2 000 年2 月,我国开办了证券公司股票质押贷款业
股票市场的发展离不开资金的推动。从中国股票市场务。虽然证券公司股票质押贷款以及用该贷款购买股票的
的实践来看,银行信贷资产的直接或间接的融人,无疑是规模要受许多因素的制约(如: 只有经批准的综合类证券
影响股价波动的一个重要因素,其一方面推动了中国股票公司总公司才能成为借款人,贷款人仅限于中国人民银行
市场的发展; 另一方面,其无序性也带来了中国股票市场批准的国有独资商业银行及其授权分行和其他商业银行
上价格的无常变动,引发了一系列经济、社会问题。因此, 总行,且一家证券公司只能在一家商业银行办理股票质押
研究我国银行信贷资金如何有序进入资本市场,探讨如何贷款;股票质押率最高不能超过 60% ;贷款人发放的股票
规范监管银行信贷资金进人股票市场,已成为我国金融监质押贷款余额不得超过其资本金巧% ;贷款人对一家证券
管需要迫切解决的现实课题。公司发放的质押贷款余额不得超过其资本金的5% 等等),
但证券质押贷款发展还是极为迅速。据上海证券登记公司
一、银行信贷资金是如何进入股市的
统计,截止2000 年 12 月已累计办理各类证券质押登记申
无论是1995 年5 月首颁的《商业银行法》,还是2003 请 1674 笔,质押登记的证券总市值高达 1622 亿元。
年12 月修正的《商业银行法》,都明令禁止银行信贷资金 3 . 挪用银行货款
直接进人股市。当前,我国银行信贷资金通常是间接人市, 一般来说,在直接融资发展较快的情况下,以银行贷
这些间接通道主要有以下几条: 款为主的间接融资增势会相应减缓。但 2000 年我国的实
1 . 通过银行间同业市场融入资金际情况是,直接融资快速增长的同时,银行贷款增长也很
同业拆借市场一直是银行信贷资金间接进