文档介绍：林隽深圳笃道投资公司执行董事/智汇财富董事总经理资产配置可让投资者不至于因为某一次的投资失利而赔上所有心血,更主要的是,无数前车之鉴表明,这一方法也是战胜短期恐慌和人性贪婪的终极武器。确定和调整资产配置并不是什么太复杂的事儿,只要你不想跟巴菲特一较高下,那不过就是制定一个“低买高卖”的制度罢了。关键是,你要真的把它作为制度去认真执行。一直以来,围绕资产配置的口水仗经久不息。 17世纪初,西班牙著名作家塞万提斯在《堂吉诃德》中忠告说:“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。”而300年后,当过淘金工人、颇具冒险精神的美国作家马克·吐温在《傻瓜威尔逊》中反驳:“愚蠢的人说,不要把鸡蛋放在一个篮子里;而聪明的人却说,把鸡蛋放在一个篮子里,然后看管好那个篮子。”几十年来,在金融学术圈和华尔街关于“资产配置重要性”的争辩更有愈演愈烈的趋势,动不动就上升到诺贝尔奖的层次。对于这个绝非是非此即彼、非黑即白的问题,投资者不应继续纠结于做还是不做,而是应该认真思考如何执行。发挥国人中庸的优良传统,其实不把鸡蛋放在一个篮子里与看管好篮子,在资讯如此发达的今天并没有太多的矛盾,人们只要把握好一个“度”:不要把鸡蛋都放在一个篮子里,也不用放在几十个篮子里。因为对于大多数人,既没有那么多鸡蛋,也没有那么大地方放太多的篮子。根据自身情况把每只鸡蛋放到适当的篮子里,才是考验投资者智慧的挑战。资产配置有多重要? 获得稳定报酬、降低投资风险,是很多经历了证券市场起起伏伏的投资者的诉求。在中国目前较高成长性和波动性的市场环境中,进行着眼于未来5年、10年的投资规划已变得越来越重要,其中,品种选择固然是第一要务,但配置的好坏可能会在更大程度上影响最后的投资结果。海外一份研究报告显示,影响投资报酬与风险最大的因素是“资产配置”,%。资产配置就是将资金分别投资到各种不同的资产类别,经由长期持有及持续投资来降低风险,以达到预设报酬的一种投资组合策略,亦即在“风险理财”与“无风险理财”之间求取平衡。资产配置以系统化分散投资来降低投资风险,借由不同金融工具的不一致性,也就是不会齐涨齐跌之特性,让各投资经过组合后达到预期的效果,这就是资产配置的优点。我们不妨举个简单的例子,来直观了解资产配置的功效。投资者甲将10万元投资于某个单一资产,假设按每年5%投资回报率计算,。投资者乙将10万元配置于不同的资产类别,有些造成亏损,但有些则给予正回报。由于可控制损失范围,总绩效反而比投资者甲好(表1)。两者初始投资额相同,20年后总值却相差1倍多。这即是“资产配置”的八字箴言:“控制风险、掌握获利。”也可充分论证资产配置对保护投资者资产的重要作用—在个人可忍受的风险范围内追求最大报酬。进行资产配置的五步法则既然资产配置如此重要,那它的具体细节或者说路线图是什么样的呢?为了更清楚地阐释这一问题,我们把资产配置的流程拆分成五个步骤:制定投资目标、选择资产类别、确定配置比例、选择投资方式、配置再平衡(附图)。第一步,制定投资目标说到目标就有点像一个哲学问题,跟“人活着为什么”一样不好回答。有人会觉得,投资就是为了赚更多的钱。对于专业投资人士来说,这样的投资目标有点道理,因为赚钱多少就像他们职业的计分器,是衡量他们是否战胜同行的标尺;对于非投资行业的职业经理人或企业家而言