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专业硕士研究生学位论文

浙江康恩贝制药股份有限公司资本结构优
化探析

学院(部、所): MBA 教育学院
专业: 工商管理
姓名: 代晨
导师: 刘锡标

论文起止时间:2011 年 5 月~2012 年 5 月
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名: 年月日

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日期: 年月日日期: 年月日
摘要
摘要
现代企业资本结构和企业的发展有着非常密切的关系,了解并熟练应用这
种关系,可以促使企业在现代市场中能够更好地节约成本,提高企业价值。因
此,在国外一些先进国家,对于这一领域已经开展了较为丰富的研究,并形成
了很多成熟的理论和方法,为企业组织在市场中的经营实践提供了重要的指导
意义和参考价值。随着我国社会经济的快速发展,也开始针对这一领域进行分
析,并形成了一定的文献成果。不过由于其他国家的研究理论是基于他们本国
的企业发展状况总结出的观点和规律,并不是非常满足我国企业发展的需要;
而我国在这一领域的研究开展时期较短,因此,具有操作性和指导性的相关研
究成果也较少,而实际企业运营发展提出了对企业资本结构研究的需要,因此,
深入研究企业资本结构这一主题对于我国理论界和实践层面都有着重要的现实
意义。
本文正是基于上述时代背景,在前人的研究基础上,希望为我国企业的资
本结构优化做出必要的研究工作。首先,本文总结了研究企业资本结构的理论
基础。以介绍资本结构和资本结构优化的定义作为出发点,回顾了企业组织资
本结构理论的发展历程,并认为发展主要经历了经典资本结构理论和现代资本
结构理论两个阶段。在此基础上,本文选取了浙江康恩贝制药股份有限公司作
为代表来研究我国医药领域企业的资本结构现状和面临的问题。通过对我国医
药企业的一般特征进行总结,简单介绍了浙江康恩贝制药股份有限公司的情况,
并在介绍了该公司的资本结构现状的基础上,分析了该公司资本结构中存在的
主要问题,并从企业的内外部环境对浙江康恩贝制药股份有限公司的资本结构
的主要影响因素实施了全面的分析。
在前面分析的基础上,本文总结了浙江康恩贝制药股份有限公司资本结构
负面影响。通过对公司当前的资本结构对该公司发展和公司治理所具有的负面
影响、对该公司的资本使用效率产生的不利影响以及对该公司的长期投资积极
性的阻碍所进行的分析,深入探析了造成这些问题的深层次原因。其后,本文
针对前面分析的问题和原因,提出了优化浙江康恩贝制药股份有限公司资本结
I
摘要
构的思路与建议,以期为该公司的治理结构水平提升提供重要的指导和参考作
用,也有利于推动我国证券市场建设的完善。

关键词:资本结构融资股权偏好负债
II
Abstract
Abstract
Modern enterprise capital structure and enterprise development has a very close
relationship. Understand and have good skill in this relationship, we can make the
companies better able to save costs in modern market and enhance enterprise value.
So, in some advanced countries abroad, this field has been carried out abundant
research, and formed mature theories and methods