文档介绍：民营企业融资障碍因素探源及对策思考
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民营经济是我国国民经济增长中最具活力的亮点,占属的不同,商行不能将风险转嫁给政府,于是,在信贷过程
的以上,在吸纳就业、活跃市场、促进技术创新中常持一种保守的“惜贷”态度。
等方面发挥了极其重要的作用,现已呈现出向规模化、科技二民营企业的融资担保体系还不完善
化、外向型发展的趋势。但是,在其高速发展的过程中,同完善的融资担保体系是民营企业拓宽融资空间的关键,
样也面临着众多的困难,其中,金融支持严重不足是制约民但问题是目前民营企业的融资需求与担保机构的担保能力存
营企业发展的最大障碍。因此,如何解决民营企业的融资问在着巨大的缺口,担保基金严重不足,同时,由于担保机构
题便成了决定其能否健康发展的关键,本文将试着就这个问的运作方式尚处于探索之中, 自身的避险能力有限,以至
题加以分析和探讨。于在运作过程中如履薄冰,审查过于严格,手续十分烦琐,
一、民营企业的融资障碍因素探源缺乏效率。
一直接融资和间接融资的政策性障碍三民营企业与商行之间的信息非对称性障碍
虽然目前政府和银行都已意识到支持民营企业的重要由于民营企业与商行之间的信息非对称性,往往使得商
性,并制定了一系列的信贷政策,对民营企业的金融支持力行的信贷交易成本过高,从而影响了其信贷的积极性。首
度也正逐步加大,但与民营企业的发展要求相比,仍有很大先,民营企业一般不对外披露其财务状况,信息透明度低,
的差距,存在着诸多的障碍因素商行在决定贷款之前需要耗费大量的精力、人力、物力来调
直接融资的政策性障碍。首先,从股票市场的现状查企业的财务和信用状况,导致了较高的交易成本。其次,
来看,存在着极大的政策性障碍,我国的公司法对上市有着在发放贷款后,需要加强监督力度以防范信息不对称可能产
严格的规定上市公司在拟发行的股本中,发行人自己认购生的道德风险,这也导致了交易成本的增加。再次,信息的
的股本数不得低于,认购的股本额不得低于万, 非对称性会导致风险的增加,而风险的增加往往要求额外风
生产经营必须符合国家的各项产业政策,严格控制一般性加险利率,但由于我国目前实施利率管制,商行得不到这一部
工企业和商品流通性企业上市等,这些苛刻的条件使得一般分额外风险利率,故变相地增加了其成本。
的民营企业只好“望股兴叹”。四民营企业自身的信用障碍
其次,债券市场也存在着较高的政策壁垒。当前,我国民营企业的信用总体上是好的,但由于少数民营企业
公司债券的发行实行规模管理,由国务院确定债券发行的年“饮鸡止渴”般的过激行为,严重影响了民营企业的整体形
度规模和规模内的各项指标,优先考虑农业、能源、交通、象。有的经营者道德素质低下,以“假、赖、骗、欺”为己
重点原材料与城市公共设施项目,且要求股份有限公司的净任, “经营无方,赖账有术”,毫无信用可言有的经营者
资产额不低于万元,有限责任公司的净资产额不低于管理水平低下,致使企业业绩每况愈下,债台高筑,想守信
万元,同时还须有实力雄厚、信誉良好的单位作担也无能为力而有的经营者则热衷于短期化的冒险经营行
保,这一系列条件也限制了民营企业进人债券市场。近年为,使得民营企业在发展的过程中出现“高出生率”和“高
来