文档介绍：当前货币政策扩张三乏必的因及只寸策
袁哲赖桂辉一乙一
近年来,针对通货紧缩的经济运行态势,我国通过采取为,这正是当前货币政策扩张乏力的最主要原因。而导致货
持续的扩大内需政策,经济增长速度下滑的趋势有所扭转, 币政策传导机制不畅的原因又是多方面的,主要有以下几
经济景气度开始回长但是由于经济形势的不确定性因素较点
多,通货紧缩的压力依然较大,卜岗失业压力有增无减,社会信货扩张受到微观基础的制约正如许多经济学家所
预期尚未出现根本性改善,继续实施积极的扩大内需政策, 言,通货紧缩和货币升值是引起一个国家所有经济问题的共
以保证一定的经济增长速度,从而缓解沉重的就业压力是当同原因。由于通货紧缩,物价持续下跌,一方面,提高了货币
前的必然选择纵观世界各国政府的宏观调控,其主要手段的购买力导致储蓄增加。同时,由于改革政策不配套,导致
无非财政政策、货币政策及其科学的搭配使用。我国目前的微观主体对未来的预期偏谨慎,收人预期和消费信心下降,
情况是,扩大内需要主要依靠积极财政政策,货币政策扩张制约了消费扩张和消费信贷的开展另一方面。物价的持续
乏力,没能发挥其应有的作用,出现调控政策跋行的不正常下跌,使实际利率水平上升,提高了企业投资成本市场状况
局面。财政政策尽管在扩张内需上有其特有的优势,但长期不好,企业难以找到合适的投资项目和方向,制约了投资的
的凋控政策跋行,一是难以为继税收收入不可能长期以超扩张。在投资需求和消费需求不旺的背景下,信贷扩张自然
出年增幅一倍以上的速度增长,加之政府的名义债务和受到限制。
隐性债务也已达到相当规模,财政压力巨大二是长期依靠银行信贷的制度性收缩明显。随着国家商业银行改革
单一的财政政策已出现政策效应递减的征兆。主要表现在的逐步推进和暇商业银行法》的生效,政府对商业银行的直接
财政投资没能有效地拉动民间投资,国债投资效益有下滑的干预减少,银行信贷自主局面基本形成。在市场不景气的人
趋势税收征收偏离经济增长的负效应不断显现因此,充分背景下,极易产生新的不良贷款,加之银行原有不良贷款较
发挥货币政策的应有作用不仅必要而且迫切多,分业经营体制又造成银行经营业务过于单一,考虑到自
一、货币政策扩张乏力的主要原因货币政策传导机制身利益和资金安全,把安全性目标放在底利性之前,集中精
不畅力清理和催收不良贷款,似乎更有利于长远发展和长远利
日前一种较有代表性的观点是从货币供应量的角度来益,银行选择审慎目标和“惜贷,有其合理性和必然性。并且,
分析货币政策扩张乏力的原因,认为由于经济运行机制和运原有休制下形成的信贷风险控制机制欠缺,在短时期内很难
行环境与以往相比有很大不同,按传统的货币供应最调控经完备并达到一个较高的水平。在筹资人和投资人处于明显的
验已很难适应目前经济运行对货币需求的要求,建议将广义信息不对称且市场环境不佳的情况下,加上基础设施不完
货币的增长率提高到以上,通过增加货币供应来缓备,对银行而言消极应对风险,通过收缩信贷规模来控制风
解通货紧缩的压力甚至有的观点认为,货币供应量与经济险不失为无奈和明智之举。再则国有商业银行改革尚未到
增长不具有稳定的关系,应当用通货膨胀率来取代货币供应位,所有者缺位,既缺乏信贷扩张的