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证券交易所非诉讼纠纷解决机制初探
胡雪梅
* 南昌大学法学院,江西南昌’’$$%. -
!摘要" 由于证券交易所既是提供证券交易集中场所的市场中介组织,又是证券市场的一线监管机构,因
此,任何对证券交易所的诉讼都不仅直接关系证券交易所的自身利益,也必然直接影响到其对市
场监管功能的发挥。设计合理的证券交易所的非诉讼纠纷解决机制对维护各方当事人利益,从而
保障证券业的稳定、健全、有序发展意义重大,本文即对此问题作了初步探讨。
!关键词" 证券交易所;非诉讼;纠纷;解决机制
!中图分类号" /+##0 #). ! 文献标识码" 1 ! 文章编号" ($$, & 2$#% *#$$% -$, & $()# & $#
一、引言系。因此,我们在实际的非诉讼纠纷解决机制的立法设计上
就必须根据证券交易所的这种不同身份做不同的设计。
我们知道,证券业的发达与否,是现代市场经济发达与
否的一个极为重要的标志,而在证券业正常运营与发展的过二、关于证券交易所基于监管者身份所生纠纷的非诉讼
程中,证券交易所的地位极为重要。而这又是由证券交易所解决机制
的特殊地位所决定的,即证券交易所既是为证券交易提供集
根据我国证券法及其他相关法规的规定,证券交易所根
中场所的市场中介组织,同时又是对上市公司、证券商和市
据国务院证券监督管理机构的授权,可以行使较为宽泛的管
场交易行为进行直接监管的一线监管机构。显然,其角色是
理权。如根据我国《证券法》第条、第条及第条的规
双重的,其功能是复合的。因此,它在现代市场经济中的重要%’ 2$ 2.
定:证券交易所可根据国务院证券监督管理机构的授权依照
地位就无可争辩地凸显出来。而无论是作为证券市场的中介
法定条件和程序核准股票及公司债券的上市申请;第条
组织,还是作为证券市场的一线监管机构,证券交易所都可($)
规定“证券交易所依照法律、行政法规的规定,办理股票、公
能由于种种原因而涉入纠纷。有纠纷则必有解决纠纷的机
司债券的暂停上市、恢复上市或者终止上市的事务”;第
制,对此,传统的观点是尊崇诉讼解决机制。此所谓现代社会((,
条规定:“在证券交易所内从事证券交易的人员,违反证券交
司法救济权的理念。诚然,司法救济作为现代社会的一项法
易所有关交易规则的,由证券交易所给予纪律处分;对情节
制原则对维护自然人、法人及其他组织的合法权益起到巨大
严重的,撤销其资格,禁止其入场进行证券交易”。此外,根据
作用,已然成为现代法制文明的一项固有制度。然而,我们并
《上海、深圳证券交易所交易规则》的规定,交易所可以对违
不能就此完全无视该种纠纷解决机制所具有的内在缺陷,那
反交易所规则的会员处以包括罚款、警告、限制交易、暂停自
就是,该种纠纷解决机制极为费时,同时也极为消耗诉争双
营业务或经纪业务等处罚。而所有这些管理行为从性质上可
方的财力与人力。所以,从某种角度而言,该种纠纷解决机制
分为两大类:一类行为是内部组织管理行为,另一类行为是
并非绝对完美。而在将该种纠纷解决机制运用