文档介绍：高新技术项目风险投资评价
模型设计
口王世波王世良
〔摘要1 基于国内外风险投资项目评价研究及实戏的总结分析和调研姑果,提出了一个由风险企业家、风险企业自身和外界
市场环境因素三大要素所构成的风险投资项目评价指标体系和评价标准,设计构建了一个具体的层次分析(AH P)评
价模型,并通过实际案例进行了验证。
【关健词1 风险投资;项目评价;评价指标体系
[ [文献标识码1 (文章编号1006 一5024(2006)09 一0026 一03
[作者简介1 王世波,浙江经济职业技术学院工商管理系讲师,技术经济及誉理专业硕士,研究方向为技术经济、生产运作、
风险投资;(浙江杭州 310018)
王世良,浙江大学甘理学院教授,博士,研究方向为生产运作、技术经济。(浙江杭州310027)
一、指标体系中指标的选取
为了客观、真实的反映风险投资项目的投资价值,并使评价指标体系具有较好的可操
作性,在建立风险投资项目评价指标体系时应该遵循系统性、科学性、可行性的一般原则。
本次指标体系的选取是在现有研究的基础上,根据现有研究成果和对国内风险投资机构的
访谈为依据制定初步指标体系,然后对浙江省和外地的风险投资机构进行间卷调查,以调
查所得到信息作为样本(调查采用网上问卷和公司直接问卷的方式),对初步指标体系加以
修正。对调查取得的数据通过SPSS 统计分析,将取得的指标体系按照一定方法归类,具体
指标如图 11 所示:
二、评价指标休系介绍
( 一)风险企业家因素
自 Tyebjee- Bran。之后的绝大部分实证分析都证实了风险投资家在选择项目的时候
最注重的因素是风险企业家的素质和能力。风险企业家因素主要包括:企业家的精神素质、
企业家能力索质、企业家知识素质。
1 . 企业家精神素质
企业家及企业家精神日益受到管理专家们的关注,大量的研究表明,企业成功的关键
是拥有富有开拓进取精神的企业家。而高新企业因为在众多方面的不确定性,对企业的管
理者和领导者形成巨大的挑战,因而更加需要企业家的精神。企业家精神主要体现在:正直
诚实、企业家的创业动机与责任感、企业家勤奋创业精神等。
2 . 企业家知识素质
知识是提高经营管理水平的基础和源泉。企业家必须具备一定的知识素质。企业家应
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. 高新技术项目风险投资评价模型设计
优良的重要标志之一
( 3)所处的行业。为r 规避,些行业的风险,风险投资公
准则层司对高新企业所处的行业一般都是有所选择的。在对项目进
子A l lm 行评审时,风险投资家大多是选择新兴的朝阳行业,而对那
4 虽然企业本身具有优势却处于日薄西山的行业的项目敬
而远之。
( 4) 投资规模。由于受到风险投资公司自身的资本总额
和投资项目高风险的影响,以及风险投资家本身的精力和时
间所限,风险投资公司一般都有自己的投资上限和下限。
指标层
2 . 企业的产品、技术因素评价
风险投资家感兴趣的是先进而适用的产品和技术,最根
本的目标是利用该技术满足市场中现实或潜在的需求,并最
终取得丰厚的投资回报。因而在评审项目的时候,对高新企
业的产品和技术就要有一定的要求,