文档介绍：研究报告•本报告仅供-国泰基金管理有限公司-公共邮箱使用p201 生产端:高炉开工继续下行02 需求端:汽车零售维持景气03 通 胀:猪肉价格涨幅收窄生产端:高炉开工继续下行本报告仅供-国泰基金管理有限公司-公共邮箱使用p3011 上游:商品价格涨跌互现,综合指数下跌商品价格涨跌互现。上周,%,工业品、农产品、贵金属指数分别变动-%、%、%。其中金属、能化指数分别变动-%%,主要品种来看,纸浆、鸡蛋、白糖涨幅最大,锡、菜粕、原油跌幅最大。锡、镍等有色金属今年以来受宏观经济和贸易形势影响,供需两弱、库存积累,在资金行为的影响下,期价大幅下跌。资料来源:Wind,长江证券研究所资料来源:Wind,长江证券研究所4-%-%-%%% %-2%-1%-2%-1%0%1%综合指数工业品工业品-金属工业品-能化农产品贵金属图1:上周,南华商品指数下跌,其中金属指数跌幅最大 图2:上周,纸浆涨幅最大、锡跌幅最大南华商品指数周环比涨幅商品期货活跃合约结算价周环比6(%) -2涨幅前5位-4-----6-8- 鸡蛋 白砂糖 聚丙烯 焦炭豆粕镍原油菜籽粕锡本报告仅供-国泰基金管理有限公司-公共邮箱使用p4图3:上周,发电厂日均耗煤量回升图4:动力煤现价上涨、期价下跌2 上游:发电厂日均耗煤量回升,动力煤现价上涨发电厂日均耗煤量回升。上周,,%;%。动力煤现价上涨、期价下跌。上周动力煤现货价格610元/吨,周环比上涨4元/吨;%、贴水扩大。2017-01资料来源:Wind,长江证券研究所资料来源:Wind,长江证券研究所52017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-07动力煤升贴水(期货-现货)750700650600550500升贴水(期货-现货)现货价(秦港Q5500,右轴) 期货价(1909合约,右轴)40(元/吨)200-20-40-60-80-100-120(元/吨)8002535455565751月 2月8月 9月 10月 11月 12月6大发电集团日均耗煤量(7日滚动平均)2015年 2016年3月 4月 5月 6月 7月 2017年2018年2019年85(万吨)本报告仅供-国泰基金管理有限公司-公共邮箱使用p5图5:上周,国际原油期货价格下跌3 上游:原油价格下跌、有色金属价格大多下跌国际原油期货价格下跌。上周,布伦特和WTI原油价格,,%%。有色金属价格大多下跌。上周,LME3个月铜、铝、铅、锌价格,周环比分别变动-%、%、-%、-%。资料来源:Wind,长江证券研究所资料来源:Wind,长江证券研究所6图6:上周,有色金属价格大多下跌2017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-07国际原油期货结算价格布伦特原油WTI原油90(美元/桶)858075706560555045402017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-07LME3个月铜铝价格走势LME3个月铜LME3个月铝(右轴)7900(美元/吨)74006900640059005400(美元/吨)26002500240023002200210020001900180017001600本报告仅供-国泰基金管理有限公司-公共邮箱使用p64 上游:铁矿石现价上涨、期价下跌,港口库存继续下降铁矿石现价上涨、期价下跌。上周,铁