文档介绍：众筹之后……
众筹,很容易出现“人人有股份”等于“人人没股份”的现象,最终的结果可能是有好处的时候大家一块儿分享,没好处的时候大家各奔东西。
现在众筹很火,几乎到了凡事必谈众筹的地步,据说还有人在新浪微博上众筹自己的诉讼费。2014年11月19日,李克强总理主持召开的国务院常务会议上也首次提出了“开展股权众筹融资试点”。众筹在这么短的时间里能够这么风靡,应该源于众筹的概念比较容易理解,门槛儿比较低,也迎合了人们内心深处的某种梦想,算是一种各取所需的模式,甚至有人说未来众筹将会取代风投,取代PE。但是流行的都会很短暂,众筹有好的一面也有不好的一面,我们还是要理性对待,而不是一味跟风。众筹大致可分为产品众筹、债权众筹、公益众筹和股权众筹等模式,现在铺天盖地的资讯大多是如何众筹融资,至于众筹融资成功以后怎么去做却少有论述,本文着重探讨的就是股权众筹成功以后的股权设计问题。
众筹的本质
众筹的本质是股东让出一部分股份,通过股权来融资,那为什么叫众筹而不叫吸引投资人来融资,比如风投?众筹和风投还是有区别的,风投无论是表面还是实质都是通过转让股权来融资的,而众筹表面上看是转让股权,本质上却是通过转让一部分的分红权来融资,因为众筹的股东太小、太散,他们对表决权并不是太在意,最多是要了一个参与权或知情权,所以和风投比,众筹表面上是融资,背后更多的是融人、融关系、融资源、融背景,通过这种方式让参与者有一种股东的感觉,让他们部分地参与公司经营,从而调动他们的资源,促进公司和项目的发展。
众筹容易产生的问题
众筹,顾名思义就是有很多人融资进来共同做事。当一个项目有太多的人投资时就很容易出现股份高度分散的问题,当股份高度分散,就会出现人人有股份等于人人没股份的现象,最终的结果就是有好处的时候大家一块儿分享,没好处的时候,遇到困难的时候大家就都各奔东西,美咖。股份的高度分散相应地还会带来一些不良现象,就是股东们一起吃大锅饭,都不干活,或者小股东搭便车,“我啥也不管,光等着分钱就行了”,可以说是大多数参与者的心理写照,因为参与众筹的人大多还各有自己的一摊子事情要做,倘若投了钱啥事不用管,不用操心,还能分红,何乐而不为呢?所以众筹很容易成为滋生人们“乐得偷懒”心理的一块土壤。而且,当股份高度分散,没有大股东的时候,也容易出现实际控制人一个人说了算的情况,一个原因是上面说的大家都忙,没有时间,还有一个原因是小股东们可能会因为投的钱也不多,一种爱面子的心理,挣钱多少都无所谓了,有点听天由命的感觉,自动放弃了自己的权力,假如小股东们都是这样的心理的话,公司就容易被一个人控制,成为内部实际控制人,也就容易导致众筹项目的失败。所以我们在考虑股权众筹的时候,要尽可能地去规避上述这几个问题,减少不必要的内耗和损失,让众筹项目走向成功。
众筹的股权设计
众筹的股权设计,最忌讳的就是股权高度分散,不管是成熟的还是新的项目,都要有几个关键的大股东。如果是已经运行的项目,或者这个项目运行得很成熟了,最好要有一个控制人,让这个控制人拿出一部分的股份,比如30%~40%,面向50――100个(或者更多)有能力的人融资,这样的设计是比较合理的,因为这样会有一个实际的大股东。如果是新项目众筹,需要有一个发起人,发起人要占大股,比如30%~40%,%~1%(最