文档介绍：:(1)按照其包括的范围,分为宏观财务管理环境和微观财务管理环境。宏观环境:经济环境(经济周期、经济发展水平、经济体制、具体的经济因素)、法律因素、社会文化环境。微观环境:企业类型(独资、合伙、公司)、市场环境、采购环境、生产环境。(2)按照其与企业的关系,分为企业内部财务管理环境和企业外部管理环境。内部环境:生产情况、技术情况、经济规模、资产结构、生产经营周期。外部环境:国家政治形势、经济形势、法律制度、企业所面临的市场状况及国家财务管理环境。(3)按照变化情况,分为静态财务管理环境和动态财务管理环境。TIPS:内部环境一般均属于微观环境;外部环境有的属于微观环境,有的属于宏观环境。(1)财务管理基本假设:是研究整个财务管理体系的假定或设想,是财务管理实践活动和理论研究的基本前提。包括:理财主体假设、持续经营假设、有效市场假设、资金增值假设、理性理财假设。(2)财务管理派生假设:是根据基本假设引申和发展出来的一些假定和设想。包括:自主理财假设、理财分期假设、市场公平假设、风险与报酬同增假设、资金再投资假设。(3)财务管理具体假设:是指为研究某一具体问题而提出的假定和设想。:(1)产值最大化:缺点:一是只讲产值,不讲效益;二是只讲数量,不求质量;三是只抓生产,不抓销售。四是只重投入,不讲挖潜。(2)利润最大化。缺点:一是没有考虑时间价值;二是没有有效考虑风险问题;三是会使企业财务决策带有短期行为倾向。(3)股东财富最大化缺点:一是只适合上市公司;二是只强调股东利益;三是股价是受多种因素影响,并非公司所能控制,列为目标不合理。(4)企业价值最大化。企业价值V=FCF(企业报酬)/i(与风险适应的贴现率)企业价值与预期报酬成正比,与预期风险成反比,而报酬和风险是同增的,因此企业价值只有在风险和报酬达到均衡时才能达到最大。优点:一是考虑了时间价值;二是考虑了风险;三是能够克服在追求利润上的短期行为。:是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。:(1)FVn——复利终值、PV——复利现值、i——利息率、n——计息期数。FVIFi,n——(1+i)n复利终值系数、PVIFi,n——1/(1+i)n复利现值系数(2)终值:又称未来值,是指若干期后包括本金和利息在内的未来值,又称作本利和。FVn=PV*FVIFi,n(3)现值:指以后年份收到或支出资金的现在价值。PV=FVn*PVIFi,(1)年金:指一定时期内每期相等金额的收付款项。折旧、利息、租金、保险费等均为年金形式。(2)后付年金:是指每期期末有等额收付款项的年金。FVAn=A*FVIFAi,nPVAn=A*PVIFAi,n(3)先付年金:是指在一定时期内,各期期初等额的系列收付款项。XFVAn=A*FVIFAi,n*(1+i)XPVAn=A*PVIFAi,n*(1+i)TIPS:年金终值和现值的系数表是按后付年金编制的。(4)延期年金:是指在最初若干期m没有收付款项的情况下,后面若干期n有等额的系列收付款项。V0=A*PVIFAi,n*PVIFAi,M(5)永续年金:是指无限期支付的年金。(如无期债券)V0=A*1/:确定性决策、风险性决策、不确定性决策。(1)风险型决策:决策者对未来的情况不能完全确定,但对它们出现的可能性——概率具体分布是已知或者可以估计的。(2)风险报酬:指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分报酬。(二):是各种可能的报酬率按其概率进行加权平均得到的报酬率,是反映集中趋势的一种度量。K=∑Ki*:是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异,是反映离散程度的亮度。δ=[∑(Ki-K)2*Pi]开方TIP:标准离差越小,说明离散程度越小,风险越小,反之风险越大。(三):是指票面载有一定金额,代表财产所有权或债权,可以有偿转让的凭证。:又叫可分散风险或公司特别风险,是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。(1)相关系数r:r=,r=-。(2)股票种类多,能分散掉大部分风险;当股票种类足够多时,几乎能把所有风险分散掉。:又称不可分散风险或市场风险,指的是由于某种因素,给市场上所有的政权都带来经济损失的可能性。(1)风险报酬率Rp=βp(Km-RF)βp——风险报酬率;Km——市场报酬率;RF——无风险报酬率。(2)资本资产定价模型:Ki=RF+Rp=RF+βi(Km-RF)Ki——必要报酬率。计算TIP:当i种股票的报