文档介绍：上海浦东发展银行上海分行文
件
浦银上海发〔2010〕631号签发人:姜明生
关于对复星集团进行信贷风险评估的报
告
中国银行业监督管理委员会上海监管局:
根据贵局《关于对上海部分集团企业开展信贷风险评估的通
知》(沪银监通[2010]56 号)的要求,我行立即组织评估小组
对复星集团进行了信贷风险状况的评估。评估分为实地评估和分
行评审两个阶段:首先由评估小组对复星集团的集团概况、集团
治理、业务运营、授信情况等方面的内容进行详细地评估,评估
方式包括现场走访集团各主要部门和主要板块的负责人、对集团
主要经营场地进行实地检查等。实地评估完成后,分行由风险管
理部牵头,组织公司银行业务管理部、授信审查部等部门骨干对
评估报告进行了评审及修改。经过本次评估工作,我行对复星集
团情况进行了较为全面的分析,并提出了风险防范建议(集团评
估报告详见附件)。
特此报告。
附件:《复星集团信贷风险评估报告》
1
(此页无正文)
二○一○年六月一日
本行发送:分行党委/行长室全体、公司银行业务管理部、风
险管理部、授信审查部
校对:季斌68887564 2010 年6 月2 日印发
2
2009-2010 年度复星集团信贷风险评估报告摘要
业务板块(2009 年末,人民币:亿元)
业务板块名称总资产营业收入银行借款
医药业务
房地产业务
钢铁业务
矿业业务
其他
基本财务指标
人民币:亿元 2007 2008 2009
总资产
所有者权益
少数股东权益
营业收入
营业利润
净利润
年末贷款余额
总债务
净债务
资本总额
年末未清担保余额
EBITDA
资产负债率(%)
总资产报酬率(%)
净资产收益率(%)
评级结果
信用等级 A+ 级
评级展望稳定
评级观点
.. 复星集团于1994 年由郭广昌、梁信军、汪群斌与范伟共同创立。
在过去十多年的发展过程中,集团主要依靠股权收购的方式实
现了规模的快速扩张,并形成了以医药、房地产开发、钢铁、
矿业业务为核心,以零售服务和战略投资为辅的业务格局;
.. 作为一家产业多元化的控股集团,其旗下成员企业众多,但集
团内部通过构建控制层-产业控制层-产业公司的结构框架形
成了较为清晰的股权关系;
.. 集团主要通过资金的集中管理来实现对下属企业的控制。但通
过并购实现的规模扩张使其少数股东权益规模不断增大,可能
致使其决策执行难度增大;
.. 复星集团医药、房地产、钢铁、矿业投资以及零售业务在各自
的细分市场均具有一定的比较竞争优势;2009 年除矿业板块经
营效益出现下降外,集团钢铁、房地产、医药、零售各板块总
体经营状况较上年有所好转,加之下属参股公司国药控股的上
市使集团投资收益大幅增加,当年净利润水平大幅上升,总体
经营效益较好;
.. 2010 年房地产市场面临的调控压力较大,加之钢铁业务面临铁
矿石价格大幅上涨的不利外部经营环境,集团资金积聚度较大
的钢铁和房地产板块经营面临一定的挑战;
.. 集团跨业务板块之间的关联交易较少,关联资金流动主要涉及
产业公司的股权转让,使其股权设置符合优化业务管理架构的
要求;
.. 复星集团通过并购实现规模扩张的外延增长模式使其投资需求
具有刚性,并使其始终面临一定的资本性支出压力,未来若集
团盈利能力出现大幅下降,将承担一定的流动性压力;加之集
团银行债务水平较高,对信贷政策的变化较为敏感,面临一定
的财务风险;
.. 复星集团多年来与银行形成了良好的合作关系,加之集团旗下
有多家上市公司,使其在信贷和资本市场上拥有良好的融资能
力,构成集团信用能力的重要支撑因素。
注:2007-2009 年数据来源为复星集团历年审计报告。
注:数