文档介绍：硕士学位论文 
 
 
我国证券市场投资者适当性规则研究 
 
THE RESEARCH OF THE INVESTOR
SUITABILITY RULES OF CHINESE
SECURITIES MARKET
 
 
 
 
 
 
 
 
院    系:法学院 
专    业:法律硕士(法学) 
姓    名:高帅 
指导教师:徐冬根  教授 
完成日期:2013 年 6 月 7 日 
万方数据
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我国证券市场投资者适当性规则研究
 
摘要
 
所谓证券市场投资者适当性规则,是指在证券市场,证券公司等
证券经纪机构在向投资者销售金融产品或提供金融服务时,有义务在
对投资者进行合理调查、了解投资者相关信息的基础上,向投资者推
荐符合其特定的投资目标和需求,与其相关专业知识和风险承受能力
等相适应的金融产品或服务,其内涵主要包括合理根据适当性、特定
投资者适当性和数量适当性三个方面。
投资者适当性规则最早起源于20世纪美国的自律性组织规范,经
过不断发展演变,已经形成了包括自律性规范、监管规则、司法判例
在内的一套完整的关于投资者适当性的规范体系。随着证券市场的不
断发展,金融产品的不断创新,金融风险的不断加剧,特别是金融危
机的爆发,在世界上其它许多国家和地区,例如欧盟、日本等,也都
相继确立了投资者适当性规则,以保护投资者的利益。
随着我国证券市场的不断发展与完善,创业板市场、融资融券交
易、股指期货交易的相继推出,中国证券监督管理委员会(以下简称
“证监会”)也相继出台了一系列关于投资者适当性规则的部门规章,
在证券经纪业务、创业板市场、融资融券交易、股指期货交易、债券
市场等领域建立相应的投资者适当性制度。此外,相关的交易所和行
业协会也都相继出台了相应的自律性监管规则,对投资者适当性制度
的落实制定具体实施办法。
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然而,与美国、欧盟等国家或地区较为成熟的投资者适当性规则
相比,我国对证券市场投资者适当性规则的规定仍然处在起步阶段,
较为粗糙和简陋,在投资者适当性规则的定位、法律规范体系、投资
者分类制度、投资者救济途径和证券公司违反适当性义务的民事责任
方面仍然存在很大不足。
在未来我国《证券法》投资者适当性规则的构建中,应当从保护
投资者利益的角度出发,明确规定证券公司违反投资者适当性规则应
当承担的民事责任,为投资者提供有效的救济途径。在证券公司侵权
责任的认定中,应当采用过错推定责任原则,实行因果关系推定。同
时,应实行举证责任倒置,由证券公司对自己适当履行了投资者适当
性义务承担举证责任,以降低投资者举证难度,保护投资者利益。
 
关键词:证券公司,适当性规则,适当性义务,民事责任 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
万方数据
THE RESEARCH OF THE INVESTOR SUITABILITY
RULES OF CHINESE SECURITIES MARKET
 
 
 
ABSTRACT
 
 
The investor suitability rules in securities market refer to that the
pany has the obligation to mend to an investor the
appropriate financial product or service, which is matched with the
investment objective and need of the particular investor, based on
relevant information collected from the investor, when it sells financial
product or renders financial service to the investor in securities market.
The investor suitability rules include the reasonable-basis suitability rule,
the customer-specific suitability rule, and the qua