文档介绍：案例 1
A. 案情:假设中国机械设备进出口公司向美国史密斯公司出口机器设备(一台),价值2万美元。
B. 分析:如下图
出口商
出口机器一台①
价值2万美元
进口商
中国银行
开出美元汇票②
⑦结汇通知书
美国某银行
寄汇票和单据③
⑥记帐通知书
索汇④
承付确认书⑤
C. 结论:通过上述业务活动,国际间由于贸易发生的债权债务关系得到顺利清偿。
由此可见,动态的外汇定义概括了外汇原理的基本特征
案例 2
A. 案情:假设美英两国发生一笔交易,英国某出口商向美国出口某商品,当时国际结算方式有两种:
1、直接输金结算
2、汇票等支付手段代替金铸币结算
输金费率为6‰
B. 分析:
若市场上英镑需求大于供给,英镑汇率必然上升。当英镑价格过高,超过铸币平价+输金费用的水平时,则美国进口商一定以输出黄金方式完成结算,而不采用票据支付方式。
与上述相反,若英镑汇率下跌,英镑价格低于铸币平价-输金费用的水平时,则美国出口商一定以输入黄金方式完成结算,而不采用票据方式结算。
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由于存在输金方式,通过黄金的输出入结算,实现了汇率向铸币平价的回归,并形成了以铸币平价为基础,以黄金点为波幅的汇率形成及调解机制。
案例 3-1
:德国出口商向美国出口价值10万美元的商品,预计3个月收回货款,签订出口合同时的汇率为1$=€,为避免美元汇率下跌给德国出口商带来损失,德国出口商与银行签订了卖出10万$,期限三个月,汇率1$=€的远期外汇交易的合同。
若德国进口商从美国进口价值10万$的商品,其他条件不变,为避免汇率风险,德国进口商签订远期买进10万$期汇合约。
德国
美国
避免汇率
下跌损失
避免汇率
上涨损失
出口10万$商品
进口10万$商品
$1∶€ 10万$=120,000 €
$1∶€ 10万$=115,000 €
$1∶€ 10万$=125,000 €
+5000收入
- 5000收入
$1∶€ 10万$=120,000 €
$1∶€ 10万$=115,000 €
$1∶€ 10万$=125,000 €
+5000成本
- 5000成本
B. 分析:
C. 结论:进出口商为规避或减轻汇率风险,买卖期汇,以策安全。
:伦敦金融交易市场存款利率为13%,纽约金融交易市场存款利率为10%,某投资者以10万£投资赚取3%利差利润,为避免汇率风险,投资者与银行签订卖出10万£,期限三个月,汇率为1£=$的远期外汇交易合同。
案例 3-2
美国市场
伦敦市场
同时远期卖出10万£
$买10万£,存款三个月
掉期交易
到期后
10万£=$
1£=$
1£=$
10万£=$
(利差比较)
B. 分析:
C. 结论:各类投资者为避免汇率风险、买卖期汇。远期卖出交易避免了汇率下跌的损失,同理作为投资债务人应做远期买进交易,以避免因汇率上涨的损失。
:香港某投机商预测3个月后美元汇率下跌,当时市场上美元期汇汇率为1$=$,投资者按此汇率卖出10万$。3个月后,现汇汇率果然下跌为1$=$,则投资者在市场上卖出77万HK$买入10万$,用以履行3个月前卖出10万$期汇交易的合同。交割后,获得78万HK$,买卖相抵,唾手可得1万HK$投机利润。
案例 3-3