文档介绍：上
市
公
司
公用事业
2015 年 12 月 14 日
公
司福能股份(600483)
研
究
/ ——牵手中陕核工业集团打造国内最大核燃料基地
公
司
点
报告原因:有信息公布需要点评
评
事件:
买入(维持)
月日,公司和中陕核工业集团公司在陕西西安签订《关于共同投资勘探开发建设核
12 13
证燃料基地框架协议书》。双方合作设立项目公司,对鄂尔多斯盆地南缘国家铀矿整装勘查
券市场数据: 2015 年 12 月 11 日区铀矿进行勘查与开发,实现打造国内最大新能源核燃料开发基地的合作目标。中陕和公
研收盘价(元)
司持有 60%股权,公司持有 40%股权。如有合适的第三方原因入股,在中陕核公司控股
究一年内最高/最低(元)
报的前提下,经双方同意后,双方调整部分股权给第三方。
市净率
告
息率(分红/股价)
投资建议:
流通 A 股市值(百万元) 4682
上证指数深证成指
/ / 合作中陕核公司,产业结构延伸至核能燃料行业。公司在本次协议签订后,将获得投资勘
注:“息率”以最近一年已公布分红计算
探、开发铀矿资源的机会,有望将公司的产业结构延伸至核能燃料行业,进一步拓展清洁
基础数据: 2015 年 09 月 30 日能源上下游产业链,打造新的利润增长点,为公司实施“大力发展清洁能源发电”战略和
每股净资产(元) “走出去”战略提供支持和保障。
资产负债率%
集团参与宁德核电项目运营,未来资产注入业绩有望增厚逾亿。集团及上市公司共同参
总股本/流通 A 股(百万) 1258/289 8
流通 B 股/H 股(百万) -/- 与福建省六个主要核电项目中间的三个,并且集团已经承诺将目前已投入运营的宁德核电
项目 10%的股权未来注入上市公司,预计集团全部核电项目投产对应的年投资收益逾 8 亿
一年内股价与大盘对比走势: 元。
福能股份沪深300指数
150% 公司是福建省未来最大的新能源风电开发商。截至 2014 年底公司风电装机容量
100% ,占比福建风电装机容量 28%,预计公司到 2017 年陆上风电装机规模 900MW。
50% 公司携手三峡开发福建莆田 1GW 海上风电资源,并向福建省政府另外争取 2GW 的海上
0% 风电资源。
-50%
01-15 02-15 03-15 04-15 05-15 06-15 07-15 08-15 09-15 10-15 11-15
12-15 盈利预测及评级:公司作为福建地区业务范围最广、综合竞争力最强、最有弹性的能源平
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相关研究母净利润的预测不变,分别为 亿元、 亿元和 亿元,EPS 分别为
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元/股、 元/股和 元/股,当前股价对应的 PE 分别为 24 倍、20 倍和 18 倍。