文档介绍：金融期货交易概述
金融期货的概念
所谓“金融期货”是指以各种金融工具或金融商品(如外汇、债券、存款证、股价指数等)作为标的物的标准化远期金融合约
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金融商品的基本特性
一是金融商品的同质性
二是金融商品的耐久性
三是金融商品价格的易变性
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金融期货交易的基本特性
1、金融期货交易基差的特殊性
期货价格与现货价格间的差额被称为“基差”(BASIS)
2、金融期货交易结算和交割的特殊性
结算和交割方面有着明显的便利性
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理论期货价格=现货价格+持有成本+运输成本
持有成本和运输成本影响着基差
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二、金融期货的类型
金融期货的基本类型主要有有外汇期货、利率期货、股票指数期货三种。
1、外汇期货(foreign exchange futures)
外汇期货是指交易双方约定在未来某个特定时间进行外汇交割,并对交易币种、合约金额、交易时间、交割月份、交割方式、交割地点等内容均有统一规定的标准化远期合约,外汇期货交易就是对标准化合约的买卖,外汇期货交易双方通过公开竞价的方式达成成交价格,从而完成外汇期货合约的买卖。
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2、利率期货(Interest Rate Future)
利率期货合约,是指由交易双方订立的、约定在未来某日期以确定的价格交收一定数量的某种利率相关商品(亦即各种债务凭证)的标准化远期合约
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3、股票指数期货
股票指数期货(Stock Index Futures)是指期货交易所同期货交易者签订的,以股票市场的价格指数作为标的物,约定在未来某个特定时期,买卖者向交易所的结算单位收付若干金额的标准化合约。
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股票交易会带来巨大的风险,这种风险一般分为两类:一类是系统性风险,另一类是非系统性风险。为了减轻股价波动带来的风险,同时也为一些无力从事股票交易的投资者提供机会,于是,反映整个股市价格总体走势的股票价格指数期货就应运而生了。
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股票指数期货是用现金结算的期货品种,这是它的特殊性。在股票指数期货市场上,人们买卖的不是以实物商品作基础的标准化合约,而是以股票价格指数为基础的合约。股票指数是通过选择若干种具有代表性的上市公司的股票,经过运算而编制出一种指数,它反映的是股票市场平均的涨跌变化的情况和幅度
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金融期货合约的基本内容
交易单位
最小变动价位
每日价格波动限制
合约月份
交易时间
最后交易日
交割条款
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