文档介绍：第二章资金时间价值与风险分析第二章资金时间价值与风险分析*资金时间价值风险分析第二章资金时间价值与风险分析第一节资金时间价值资金时间价值概述一次性收付款的终值与现值年金的计算名义利率与实际利率的换算第二章资金时间价值与风险分析第一节资金时间价值一、:一定量的资金在不同时点所产生的价值量的差额利息是时间价值的一种表现形式。思考今天的100元与一年后的100元相等吗?在不同时点的货币价值不能比较,只有换算到同一时点才可以比较。第二章资金时间价值与风险分析按马克思的劳动价值论,资金只有参与再生产过程,资金才会产生增值。G—W…P…W’—G’(G’>G)。资金是在周转使用中产生的,是资金所有者让渡资金使用权而参与财富分配的一种形式。。2、资金为什么有时间价值?第二章资金时间价值与风险分析一、资金时间价值概述3、资金时间价值表现形式绝对量相对量数量定义:无风险、无通账下的社会平均资金利润率(纯利率)利率=纯利率+通账补偿率+风险收益率时间价值是利率的主要构成部分,但≠利率,计算时常用利息计算方法。在通账率很低时,资金时间价值可用国债利率表示第二章资金时间价值与风险分析第一节资金时间价值二、一次性收付款的终值与现值一次性存入、一次性取出问题利息计算方式:单利、复利终值与现值换算的方法:(1)把现在价值换算到将来价值,求终值F(本利和)。(2)把将来价值算到现在,求现值P(本金)。要理解为什么算终值、现值?注意:用线段表示时点和时期第二章资金时间价值与风险分析二、一次性收付款的终值与现值单利单利方式下,只按本金计息,利息不再计息。0123n-1n………终值:F=P(1+i×n)现值:P=F/(1+i×n)back某人存款1000元,单利计息,年利率5%,2年后可一次取出多少元?F=1000×(1+5%×2)=1100元几个计息期?第二章资金时间价值与风险分析二、一次性收付款的终值与现值例:5年以后取1万元,年利率10%,单利计息,现在该存多少钱?求什么?注意:财务管理广泛采用复利计息方式,单利计息方式并不常见,除非刻意强调才用单利计息方式。第二章资金时间价值与风险分析二、一次性收付款的终值与现值复利每期期末将本利和取出,再存入,利息也要计息。终值:F=P(1+i)n=P×(F/P,i,n)现值:P=F×(1+i)-n=F×(P/F,i,n)复利终值系数:表示现在存1元钱,将来取本利和复利现值系数:表示将来取1元钱,现在存多少第二章资金时间价值与风险分析