文档介绍：【案例】四川长虹的应收账款危机案例
一、关于四川长虹公司
四川长虹电器股份有限公司是1988年经绵阳市人民政府绵府发[1988]33号批准进行股份制企业改革试点。同年,人民银行绵阳市分行经人行金[1988]字第47号批准该公司向社会公开发行个人股股票。1994年3月11日,中国证监会证监发审字[1994]7号批准长虹(600839)社会公众股4,。
该公司经营范围有视频产品、视听产品、空凋产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、卫星电视广播地面接收设备、摄录一体机、电子医疗产品、电力设备、安防技术产品、机械产品、数码相机、通信及计算机产品、化工产品的制造、销售、公路运输,包装产品及技术服务,电子产品及零配件的维修、销售,房屋租赁,转口贸易,电子商务,高科技风险投资及国家允许的其他投资业务。
二、四川长虹应收账款危机始末
(一)应收账款危机的发生
自1996年以来,四川长虹的应收账款迅速增加,从1995年的1,900万元增长到2003年的近50亿元,%%。2004年,,截至2005年第一季度,,%。
四川长虹不仅应收账款大幅度增加,而且应收账款周转率逐年下降,% %,明显低于其他三家彩电业上市公司的同期应收账款周转率。
巨额应收账款大幅度减少了经营活动产生的现金流量净额,从1999年的30亿元急剧下降到2002年的-30亿元。截至2004年年底,。
2004年12月底,长虹发布公告称,由于计划大额坏账准备,该公司今年将面临重大亏损。
受专利费、美国对中国彩电反倾销等因素影响,长虹的主要客户—美国进口商APEX公司出现较大亏损,金额支付公司欠款存在较大困难。APEX是四川长虹的最大债务人,,%。。
另外,截至2004年12月25日,,由于南方证券目前资不抵债,根据谨慎性原则,拟对委托国债投资余额计提全额减值准备。
,以此为标准,长虹至少需为此笔债务背上1O年的包袱。上市10年的首次亏损,留下债务10年难偿。数日之内,长虹的股价跌幅近30%,总市值损失30多亿元。2004年上半年,长虹的净利润只有6000多万元。
APEX欠债长虹是2004年家电业最大的债务事件。
美国APEX公司成立于1997年,是由美国三联公司、香港大洋公司和原镇江江奎公司成立的合资企业,季龙粉为公司董事长。从2001年7月开始,长虹将其彩电源源不断地发往APEX,可产品出去了,贷款却没收到!
APEX当家人季龙粉在2002年被美国《时代》杂志评为当年全球最具影响力的企业家,但他总是以质量问题或货未收到为借口,拒付或拖欠长虹货款。
2004年3月23日,长虹发表的2003年年度报告披露,截至2003年年末,,。
2003年3月25日,长虹公布的2002年报显示,,,但经营性现金流为-,这是自要求编制现金流量表以来(1998年),长虹经营性现金流首次出现负数。截至2002年底,,()。
同时,四川长虹2003年拥有70多亿元的存货,,。令人迷惑不解的是,尽管APEX欠下如此巨额的款项,但是在2003年年报中,无论是监事会报告还是会计师事务所的财务报告,均没有对此作出特别提醒。
这些数据在长虹2004年第1季度季报出现了变化,其中,,,并未出现转机。
APEX与长虹的交易凡赊销均走保理程序。APEX、保理公司、长虹三家签订协议后,保理公司将通知零售商如沃尔玛,不得向APEX直接支付货款,而是把货款交给保理公司,由保理公司将钱按1O%和90%的比例在APEX和长虹之间分账。
APEX公司称,对于没有进连锁超市的货,APEX向长虹提供支票担保,而这部分货数量很小。即长虹的货款回收有两种方式:保理程序和APEX的支票担保。对此,在国际贸易中,买方的支票担保对于卖方的保护程度与常用的信用证完全不同。支票担保的有效性取决于买方的信用及资金账户状况,银行不承担支付责任