文档介绍：2010 年中国网络游戏行业投资研究报告

2010 年中国网络游戏行业投资研究报告
清科研究中心
2010 年 7 月
2010 年中国网络游戏行业投资研究报告

研究发现
2009 年中国网络游戏市场发展特征:
从外部环境来看,中国网络游戏的发展呈现如下四点特征:
(一)中国相关部门加大对网络游戏市场监管力度,引导、规范市场健康发展
(二)中国互联网总体网民基数持续扩大成为网络游戏发展的“温床”
(三)资本市场暗流涌动,互联网仍是投资热点市场之一
(四)网络娱乐应用成为互联网网民使用频率最高的应用品类之一
从中国网络游戏发展来看,2009 年以来,中国网络游戏市场的发展呈现如下特征:
(一)中国网络游戏合作运营趋势明显,同业、异业合作逐渐增多
(二)网络游戏成为连接娱乐产业各环节的桥梁
(三)并购成为外围企业进入及原有网络游戏公司扩张的主要途径之一
(四)移动终端日渐丰富与完善为手机游戏与 PC 游戏的融合提供可能
(五)网络游戏呈现形式多样化,3D 游戏成为未来游戏的主流形式之一
(六)网络游戏的同质化仍较为严重,影响玩家体验

中国网络游戏市场营收规模情况
在网络游戏市场, 2009 年我国网络游戏市场实际销售收入达到亿元,比 2008 年增长了
%,并带动电信、IT、传统出版等相关产业产值近 550 亿元。我们认为,2009 年中国网络游戏市场
增速放缓,这是网络游戏市场自 2005 年以来增幅首次放缓,中国网络游戏市场渡过快速发展期后,迎来
了市场发展的转折点,预期未来,尽管中国网络游戏市场营收规模仍将持续扩大,但是发展减缓已经成
为必然趋势。

中国网络游戏市场用户规模情况
NIC 统计数据显示,2009 年中国互联网网络游戏用户规模为亿人,相比于 2008 年,增
幅为 %,占 2009 年互联网总体网民亿人的 %,是众多互联网应用中用户认知度较高的
应用之一。

中国网络游戏市场竞争格局
我们认为,随着 2009 年盛大、搜狐分拆网游业务单独上市后,市场格局发生了一定的变化。腾讯较
成熟的 MMOG 收入虽然继续下降,但是来自《地下城与勇士》和《穿越火线》两款游戏发布资料片和开
2010 年中国网络游戏行业投资研究报告

展推广活动以及新的网页 MMOG《丝路英雄》开始受到欢迎,2009 年全年游戏收入达到亿元,
占据市场 %的市场份额。盛大游戏全年收入规模达亿元,占比 %,其次是网易、完美
时空、搜狐等。
数据显示,2010 年 Q1 中国网络游戏市场营收规模为亿元,增长相对放缓。其中,2010 年
Q1 腾讯网络游戏市场营收为亿元人民币,占比达 %,盛大、网易、完美时空依次排名,营收
占比分别为 %、12%、%。我们研究发现,中国网络游戏的市场集中度略有提升,一些大型厂商
如腾讯、盛大、网易等在中国网络游戏市场扮演的角色越来越重要。

中国网络游戏市场投资情况
据清科研究中心的数据显示, 2000 年-2010 年上半年,中国网络游戏行业共有 92 起投资案例,其
中已经披露的投资案例为 57 起,披露投资金额总额为 42030 万美元,平均单笔投资金额为万美
元。
2009 年,中国网络游戏行业共有 17 起投资案例,其中已经披露金额的投资案例为 15 起,披露投资
金额总额为 10027 万美元,平均单笔投资金额为 668 万美元。总投资案例数量同比下降 %,披露
的投资金额总数同比下降 %。这是 2005 年以来,中国网络游戏市场投资案例集投资金额首次出现
下滑局面,在一定程度上说明中国网络游戏市场已经进入了缓慢增长期,资本市场对网络游戏的态度更
加冷静和客观。
从 2010 年上半年的投资情况来看,中国网络游戏行业共有 6 起投资案例,其中披露金额的投资案例
为 5 起,披露投资金额总额为 1035 万美元,平均单笔投资金额为 259 万美元。
2004-2009 年中国网络游戏投资案例中,Series A 投资案例数量仍占据市场主要份额,共披露投资
案例 34 起,投资金额为 12317 万美元,在总体投资案例中的占比分别为 %和 %。此外,有
18 起投资案例未披露投资轮次,占比达 %。
2004-2009