文档介绍：利润:是企业一定时期内的经营成果,等于收入扣除成本费用之后的余额,它反映了企业从事经营活动的绩效。扣除的成本费用不同,利润可分为:息税前利润、税前利润总额、净利润、EVA文档分享利润指标的重要性表现:利润是实现企业理财目标的本质要求;利润体现了资本增值的本质;利润是衡量企业管理绩效的主要标准;利润是企业对社会做出贡献的基础。文档分享利润的构成:营业利润:是指企业在一定期间内运用内部资源从事生产活动所实现的利润,主要包括销售利润、提高劳务实现的利润和让渡资产使用权实现的利润。投资净收益营业外收支净额不同利润来源的价值:文档分享一、利润分配的程序净利润减:支付的滞纳金及罚款减:弥补以前年度亏损减:提取法定盈余公积金(减:提取法定公益金?)减:提取任意盈余公积加:年初未分配利润减:应付优先股股利减:应付普通股股利四、年末未分配利润文档分享从2006年1月1日起,税后利润只需按10%提取法定公积金,不用再提取法定公益金。2005年底的法定公益金如有余额,应将其转至法定公积金,法定公益金2006年余额应为零。文档分享四川长虹利润分配案例:1996年6月28日,四川长虹电器股份有限公司公布了1995年度的股利分配方案,主要内容有:,分别按10%提取法定公积金、,按53%,,,向全体股东每10股送红股6股,,。文档分享二、股利理论IBM公司的利润分配:。此消息一出,导致IBM公司的市值减少60%。而1989年-,1989年以前一直采用年增长率为7%的固定增长股利政策。股利分配与公司价值的关系文档分享关注公式:P0=D1/(R-g)有关偏好的三个股利理论:MM股利无关论在手之鸟理论税收偏好理论文档分享一、股利无关论(代表人物:Miller&Modigliani(MM))观点:在市场完善的情况下,股利分配对公司的股票价格及公司价值不会产生影响公司价值增加与否完全取决于公司未来投资的获利能力,即公司的投资决策评价:该理论是以完美的资本市场为基础,且构成该理论的主要假设都缺乏现实性,其结论广受争议。文档分享二、股利相关论(股利政策与企业价值大小或股票价格高低并非无关,而是有一定的相关性)其代表性观点有:(一)“在手之鸟”理论观点:一般情况下,股利收益率相对稳定,资本利得有较大的不确定性投资者对股利收益和资本利得具有不同偏好。一般的,大部分投资者都是风险厌恶型,股利收益比股票价格上涨产生的资本利得更可靠。因此,投资者更愿意购买派发高股利的股票,从而导致该类股票价格上涨主张发放高股利文档分享