文档介绍：金融危机背景下中国经济贸易发展
张汉林院长
zhanghanl@
全国高等学校人文社会科学重点研究基地
对外经济贸易大学中国世界贸易组织研究院
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金融危机的全球传导及影响 大国危机中的利益互动及博弈 中国与主要大国的经贸互动及博弈 主要经济体经济贸易发展现状分析 中国经济贸易发展最新近况及展望
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第一部分
金融危机的
全球传导及对大国经贸发展的影响
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2009年2月12日,美国情报机构发表报告称:
金融危机是美国现阶段面临的最大安全威胁,
它给全球四分之一的国家带来动荡,
并且有可能引发极具破坏性的
贸易战
美国国家情报总监丹尼斯·布莱尔在国会作证时说:
全球金融危机以及它引发的不稳定已超过恐怖主义
成为美国面临的头号威胁
一、经济危机被列为美国头号安全威胁
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美情报机构报告称:
金融危机和全球经济衰退明年(2010)很可能会在新兴市场国家引发经济危机。
当各国发现他们无法摆脱衰退状况时,极具破坏性的贸易保护主义可能会卷土重来。
一些渴望推动经济发展的国家有可能会采取货币贬值、调整关税以及出口补贴等举措。
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美情报机构报告称:
时间是我们最大的威胁。衰退期越长,就更有可能给美国的战略利益带来巨大破坏。
源于美国的这场危机
“加剧了人们对美国管理全球经济能力的质疑”
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全球经济衰退名单越来越长
国家/地区
衰退开始时间
衰退程度
美国
2008年12月
宣布陷入衰退
%%
日本
2008第三季度
%
德国
2008第二季度
%%
英国
2008第三季度
%%的负增长
法国
2008第四季度
%%
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二、金融危机的全球传导
(一)金融危机的国内传导
金融危机的国内传导是因为一国发生金融泡沫,导致货币危机向资本市场危机和银行业危机演变,进而酿成全国性的金融危机。
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(1)危机导致金融泡沫破裂,资产跳水
纯粹的金融投资,是指不进入生产领域,仅根据对金融市场未来的预期和时间偏好进行的投资。随着金融市场的过度泡沫化,人们对未来预期“看好”,会使投资曲线大幅度上升。
在企业资产和所有者权益都表现为金融资产的条件下,金融市场的过度泡沫,会大幅度提高资产的账面价值,并形成未来收入还将进一步提高的预期,这会刺激人们大量举债。
一旦金融资产泡沫破灭,企业资产大幅度缩水,但债务总量却保持不变,资产负债率和企业财务杠杆比率急剧提高,金融市场过度泡沫化的外部系统风险就此演变成企业内部的财务风险,短期生产可能性曲线大幅度回落,许多企业都会发生支付危机,进而引发大量的破产、倒闭和生产的急剧萎缩。
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(2)从货币危机到资本市场危机
如果一国在货币贬值时,存在着大量的外债,则外币的升值势必大大提高企业的债务负担,甚至使其陷入破产困境,股市也会严重受挫,这些问题蔓延和放大最终使整个经济陷入低迷和衰退之中。
在这种情况下,为了吸引外资重新流回,政府势必采取各种手段,重建本国货币的信誉。政府要进行改革、调整经济结构、增加竞争力。
如果这种结构性改革失败,本币币值和有价证券价格就会进一步下跌,这种状况将一直持续到政府的改革取得实质性的成功,企业真正地解决金融、财务和经济问题为止。
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