文档介绍：天津大学
硕士学位论文
企业跨国并购的风险评价与防范
姓名:刘威
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:杨克磊
20070601
摘要关键词:企业并购重组,在西方已有一百多年的历史了。而在我国虽然刚刚开始发展不久,但是随着我国加入疶臀彝谄笠档娜找孀炒螅夜笠底叱鋈サ氖头已经不可避免。我国目前处于并购市场发展的初级阶段,而中国企业海外并购更是刚刚起步,既受缺乏经验,又受资金匾乏,还受并购风险多样,整合困难等因素的困扰。因此,为了企业在未来激烈的市场竞争中立于不败之地,本文对企业跨国并购的风险评价及防范展开研究。本文首先介绍了跨国并购的相关理论基础、我国企业跨国并购的历史与现状,并着重研究了我国企业跨国并购中所存在的风险,随后利用层次分析法和综合模糊评价法建立了风险评价模型,并利用实际案例验证了模型的正确性,最后在以上分析的基础上提出了一些风险防范措施的建议。本文细致的考察历史和现状,适当的借鉴了西方发达国家在此领域的研究成果,结合我国目前的形势进行了有针对性的研究。成功的对我国企业跨国并购风险因素进行了识别,也建立了正确的风险评价模型,最后还给了了有关风险防范措施的一点微薄的建议。.最后期待本文的研究能给我国企业在未来的跨国并购中带来一些有益的参考,使我国企业跨国并购顺利健康发展,从而间接的为我国的富强贡献一份力量。跨国并购风险识别风险评价风险防范
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翩獬:书皂毛学位论文作者繇亨┳粥蟢哆年占月/≥签字日期:如攴裨露呷签字日期:为月/≥日独创性声明学位论文版权使用授权书或撰写过的研究成果,也不包含为获得苤鲞盘鲎或其他教育机构的学位或证本学位论文作者完全了解墨注盘堂有关保留、使用学位论文的规定。特授权丕奎盘茔可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果,除了文中特别加以标注和致谢之处外,论文中不包含其他人已经发表书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄋ得学位论文作者签名:
背景介绍第一章绪论企业并购重组,在西方己有一百多年的历史了。一般认为,世纪末至今,共经历了五次比较大的并购浪潮,而每一次浪潮都足对以往经验和教训的总结,可以说西方经济的发展史就是一部企业并购史⋯。进入世纪年代以后,并购浪潮更是汹涌澎湃,其平均增长速度大大超过了全球国际直接投资的增长速度,跨国并购也迅速上升为国际投资的主要方式伫A:瞎撤⒒嵋年世界投资报告一跨国兼并与收购之发展》中指出,在全球市场谋求生存和繁荣己成为跨国并购高潮中的首要战略动力,跨国并购特别是涉及到大型跨国公司、巨额资金活动重大改组的并购是经济全球化的最明显特点。世纪年代开始的第五次并购浪潮席卷全球,并极大地促成了一批巨型、超巨型的大公司和跨国公司的产生和发展,但对于极需进行产业结构调整、产业升级的众多中国企业来说,却并未能真正抓住此次契机。世纪初,随着第五次全球并购浪潮的衰退,世界经济进入了一个长期的调整过程,全球并购交易陷于低迷状态。但值得注意的是,尽管近两年世界经济如此不景气,全球并购交易额每年仍超过万亿美元,其中亚洲特别是中国的并购活动日益频繁,每年以较高的速度增长,整体规模达至亿美元,中国正在成长为亚太地区并购交易活跃、交易规模快速增长的国家,国内企业通过并购方式发展壮大的潜力非常大。随着外部宏观环境的改变缑骋妆;ぶ饕宓闹匦滦似及中国加入国内市场的激烈竞争,中国企业进行海外投资参与全球化日益成为企业发展壮大的重要途径。仅在年,中国企业就在喔龉液偷厍蹲柿亿美元,联合国贸易和发展委员会在对投资促进机构进行的一份全球调查显示,中国将在今后瓿晌H虻谖宕笸夤苯油蹲使┯痪臃ü螅毡局前哺F笠档暮M饫┱趴梢酝ü教踔匾5耐揪独词迪郑阂皇峭ü奥痰赝蹲省即新设厂房;另一种就是企业并购。相比之下,企业并购具有比新设厂房更多的优势,比如速度快、可以获得专有技术等,因此早己成为企业跨国投资的主要形式。第⋯幸绪论
国内外研究现状风险分析的主要工具,存在着一些缺陷。近年来,跨国并购理论丰要集中于对企从理论上来说,对跨国并购研究的已有理论主要集中在并购动因与并购后的效应方面,例如从企业价值低估、产业组织、规模经济等角度来研究企业跨国并购动机,以及从对股东财富、对就业、对企业经营业绩等角度来研究跨国并购后的效应比较多,但专门针对风险方面的理论不多。灰色系统理论作为当前对企业业并购估价方法创新、并购后的整合研究、被并购方尤其是发展中国家的应