文档介绍：摘要风险投资作为一种创新的金融工具,被誉为“经济增长的发动机”。为了实现风险投资的高收益,风险投资活动需要一个畅通的退出渠道。我国于年推出中小企业板市场,作为分步推出创业板市场的第一步。但是我国的中小企业板市场并不是真正意义上的创业板市场,这使得我国的风险投资退出渠道不畅通,在一定程度上影响我国风险投资业的发展。本文从风险投资和创业板的相关概念入手,介绍了风险投资的退出机制和创业板的特点、功能和作用。其次文章通过现状研究、数据对比,对我国的风险投资发展过程中存在的问题进行深入的分析,即风险投资的退出渠道不完善、投资领域和资金来源结构不合理严重制约了我国风险投资的发展。在第四章,文章总结了引发我国风险投资存在问题的各种因素,逐一分析,得出退出渠道的不完善正是导致我国风险投资存在问题的根源,并针对这一根源,提出几种解决方案并分析,得出创业板市场的推出才是解决我国风险投资发展过程中存在问题的最佳方案。在对我国推出创业板市场进行可行性分析后,提出了尽快在我国推出创业板市场的建议。在第五章,文章主要分析了创业板的推出将如何如解决我国风险投资发展过程中存在的问题。在本章,通过构建风险投资退出绩效模型、对相关数据进行秩系数相关分析,得出了创业板市场的推出为我国的风险投资提供了畅通的退出渠道,将提高风险投资的退出绩效、扩大风险投资的投资领域、增加风险投资的资金来源,从而从根本上解决我国风险投资在目前的发展过程中存在的关键问题,促进我国风险投资的发展。关键词:风险投资创业板中小企业板
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—创业板市场与我国风险投资相关问题研究:
日期瑚卜日期碇日期V导师签名:之生闖本学位论文属于保密,在一年解密后适用本授权书。西安电子科技大学学位论文创新性声明关于论文使用授权的说明本人签名:秉承学校严谨的学风和优良的科学道德,本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果;也不包含为获得西安电子科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。申请学位论文与资料若有不实之处,本人承担一切的法律责任。本人完全了解西安电子科技大学有关保留和使用学位论文的规定,即:研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西安电子科技大学。学校有权保留送交论文的复印件,允许查阅和借阅论文;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。同时本人保证,毕业后结合学位论文研究课题再撰写的文章一律署名单位为西安电子科技大学。C艿穆畚脑诮饷芎笞袷卮斯娑
第一章绪论问题的提出随着世纪的来临,世界经济进入了崭新的发展阶段,高新技术产业成为这个时代经济发展的核心。高科技崛起及其产业化不仅成为推动创新经济全面发展的重要动力,也是衡量一个国家综合国的重要指标,而且正在改变着世界政治、经济的格局。风险投资将高科技产业与金融相结合,把资金投入到风险极大的各种创新技术开发与生产中,其高风险、高收益、高增长潜力的投资特点,使它受到业界越来越多的关注。风险投资通过促进科技成果的转化,推动了初创阶段、创新型的创业企业的成长,进而促进整个社会经济,尤其是高新技术产业的蓬勃发展。、、、日庑┥桃稻尥肺抟徊皇窃诜缦胀蹲的扶持和催化下快速成长起来的。因此,有人说:“年代以来美国高科技不仅是信息产业的发展史,也是一部极其生动的风险投资的成功史”。美国风险投资如此成功,一定程度上取决于其完善的风险投资退出机制,其拥有发达的多层次的资本市场和合理规范的产权交易市场。在美国的资本市场中主要包括纽约证券交易所、美国证券交易所、纳斯达克证券市场和地方性证券市场四个层次。在这四个层次分明的证券市场中,纳斯达克证券市场对促进美国的风险投资发展起到了最尽管早在年代中期风险投资就已传入我国,但由于资金来源单一化、资本市场欠发育、退出机制不通畅等原因,尤其是缺乏有效的退出机制被认为是我国发展风险投资的“瓶颈”所在,使得风险投资在我国的发展一直不尽如人意。在整个风险投资过程中,风险资金的退出是其中的关键环节,这也是风险投资追求的目标。对于所有的风险投资机构而言,在风险投资实际操作过程中,退出方式的策划以及退出风险的规避是摆在第一位的,因为资金的退出将直接关系到他们的生存和发展。而创业板市场的推出则为风险投资提供了退出的最佳渠道。对于在我国推出创业板市场的提议,业界一直存在争议。争议主要来源于两种观点:一种观点认为我国目前推出创业板市场的条件已经成熟,创业板市场的推出能够激励我国的风险投资、创新经济的发展;另一种观点则是认为创业板市场具