文档介绍：摘要重视,学术界对于股利政策的研究还处于起步阶段。本文试图在对西方股利政策主要流派系统阐述的基础上,通过对我国上市公司的股利政策的实证研究,理论依据;二是结合国内实际情况,对我国上市公司股利政策的现状进行分析,为保护投资者利益、规范上市公司股利分配提供相关依据。股利政策是现代公司理财活动的核心内容之一,西方学者对此进行了深入的研究。在对公司股利政策进行不同角度的分析和大量的实证研究之后,提出许多关于股利政策的解释,形成了各自关于的股利政策理论的不同流派。与之形成鲜明对比的是我国关于公司股利政策的理论研究和实证分析还没有受到旨在为我国上市公司股利政策的制定提供理论依据和实证依据。本文共分为四章,在第一章是绪论,主要进行文献回顾、本文的研究的背景及意义等。第二章主要回顾了西方股利政策的发展历史,文中将对其中主要流派及其观点进行详细介绍,如定理、追随者效应理论、信号理论、代理理论等等,对股利政策的发展有一个清晰的认识,为全文的展开奠定一个理论基础。第三章主要对股利的决定因素及其影响因素分析,本章从两方面阐述为什么要发放股利以及影响公司股利政策的主要因素是什么。并对美国和日本上市公司的股利政策影响因素进行分析。第四章主要对我国上市公司股利政策进行分析,通过对我国上市公司股利政策的影响因素分析以及对上市公司股利政策信息内涵的实证研究,指出目前我国上市公司股利政策的主要问题,并提出相应的政策制定思路。在撰写过程中,本文试图从以下两个方面进行创新:一是对西方股利政策理论发展所做的综合性阐述,为今后国内上市公司股利政策的制定提供一定的关键词:上市公司;股利;分配政策
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第滦餮研究的背景与意义在西方,对于一般投资者来说,资本收益和股利是获取投资收益的两种主要方式。其中,由于股价的增长所带来的收益远远超过现金股利,所以长期以来股利并不很受投资者的重视,但近几十年来,随着西方股市的发展,特别是上世纪于平稳,股利逐渐成为投资者关注的焦点之一。从上个世纪年代开始,西方关于股利政策的理论得到了飞速的发展。米勒和莫迪利安尼于年提出的股利政策与公司价值无关定理虺芃ɡ【渴窍执衫哐芯康幕F浜笮矶喙衫叩难芯慷际当的股利分配政策,不仅可以树立起良好的公司形象,而且能激发广大投资者对放衫浠淼囊庖迨鞘裁人们还有比较模糊的看法。因此,有必要对与此同时,由于没有科学的股利分配理论作指导,使得上市公司财务人员的实际操作没有章法可循,这就直接导致了目前我国上市公司的股利分配政策十分因此,本文试图从理论上对股利分配政策进行探讨,对我国上市公司股利分年代以来,以美国股市为代表的上市公司在经历了高速发展期间之后股价也趋以此为核心进行展开分析。目前,股利政策已经成为现代公司理财活动的三大核心内容之一。一方面,它是公司筹资、投资活动的逻辑延续,是其理财行为的必然结果;另一方面,恰公司持续投资的热情,从而能使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。我国股市的建立已经有年时间,在此期间上市公司得到了飞速的发展,根据中国证券监督管理委员会的统计,截止到年碌祝睢⒒α降厣鲜泄共有家之多。在经历了九六、九七年牛市之后,股东对股票股利是否能够带来股东财富的增长产生了疑问,对那些不分配股利的公司感到强烈的不满,要求发放现金股利的呼声日益高涨。但对为什么要发放股利裁匆蛩赜跋旃衫姆股利和股利政策进行研究。不规范,如股利支付水平和支付时间随意性较大、股利分配形式繁多、股利政策不稳定等。随着我国证券市场的迅速发展,股份公司急剧增多,企业的经营决策者面僮旁嚼丛蕉嗟挠牍衫峙湔哂泄氐牟莆裎侍猓虼耍煞莨酒惹行枰科学、系统和实用的理论研究成果做指导,以便不断克服当前股利政策制定严重依赖于公司管理当局的经验性行为的弊端。配政策提出相应的理论依据。在职人员同等学力硕士学位论文
相关研究概况在年以前,关于股利政策的学术文章基本上还是描述性质的,以本杰明格雷厄姆为代表的证券分析家认为,投资者偏好高股利的股票,这种观点被戈怨竟衫叩挠跋焖械姆治觥辏嗽凇癑最主要的贡献在于提出了一系列作为分析基础的假设条件,其中主要包括:⑵业投资政策确定并为投资者了解。⒍杂谙纸鸸衫妥时纠貌徽魉啊、投资者在买卖证券时没有交易成本。⑺型蹲收呔哂杏牍芾聿阆嗤男畔ⅰ、不证明企业的价值不受股利政策的影响,即公司可以任意制订股利政策,股衬不起就是围绕着放松定理的假设条件后,研究股利政策对股票价格和投资者行为钡奈恼拢状味怨杉酆凸衫牧O到行了实证分析,为定理的证明提供了实证研究【。自定理后,西方股利政策不断完善和发展,许多有关股利政策的理论不一、追随者效应学派对股利政策的解释。追随者效应起他们对待股利的态度不同:前者偏好低股利支付率或不支付股利的股票,而后者则喜欢高股利支付率的股票。据此,公司会调整股利政策使其股利