文档介绍：资本运营讲座
所谓资本运营就是指企业遵循资本的运动规律,把可支配的各种资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置,以实现最大限度增值目标的一种经营管理方式。
金融资本运营,是指企业以金融资本为对象而进行的一系列资本运营活动。
从理论上讲,任何企业都不可能没有资本运营,只是程度大小的问题。
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资本运营的内容
资本运营的内容十分丰富,可以从不同的角度来划分:
●从资本的运动过程来划分,包括从资本的组织、投入、运营、产出和分配的各个环节、各个方面。
●从资本的运动状态来划分,可分为存量资本运营和增量资本运营。
●从资本运营的形式和内容来划分,可以将资本运营分为实业资本运营、金融资本运营、产权资本运营以及无形资本运营。
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资本运营的过程
资本运营过程,是指根据资本运营的目标,在分析企业外部环境和内部环的基础上,制定资本运营战略,在该战略的指导下筹措资本和进行投资决策,开展资本运营活动是资本增值,资本运营是一个连续不断的过程。
(1)资本筹措
资本筹措是资本运营的起点,是实现资本扩张的主要方式。资本筹措包括确定资本积累方式和优化资本结构。首先,资本积累方式包括资本积聚和资本集中。其次是优化资本结构,就是通过资本在不同产业、企业、产品之间及其内部的合理流动达到资本的优化配置,从而提高企业的资本运营效率
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(2)资本运用
资本运用亦即投资,是资本运营主体对资本要素进行运营形成资产的阶段。投资的方式主要由实业投资、金融商品投资和产权投资三种。
(3)资本增值的具体过程
①实业资本的运动和增值过程
②金融资本的运动和增值过程
③产权资本的运动和增值过程
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资本运营的方式,
(1)资本的组合与裂变
(2)资本主体多元化经营,优化企业资本结构
(3)资本运营国际化
(4)有效运营无形资产,以无形资产盘活有形资产
(5)企业资本的微观运营——资本分解
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企业的资本运营有以下几种含义:
一是把闲置的资产充分利用起来,使其产生效益;
二是企业在从事产品生产或经营的同时,拿出一部分资金,专门从事诸如炒股票、产权转让、企业兼并之类的活动;
三是或者进行企业并购,或者进行股权转让,或者进行资金拆借等;
四是企业为了能在短期内获得资金、厂房和设备,在资本市场直接融资;
五是把资本运营作为经营规模扩张的手段,通过兼并、控股、参股等方式迅速发展为大型集团。
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对企业而言,在不同社会经济环境和不同的发展阶段中,其主导经营手段、发展战略也会有所不同。目前,对于那些已经具有相当规模的企业而言,战略经营与创新已经成为企业竞争的利器和创造利润的源泉。
随着国家宏观发展战略的变化和经济政策的调整,中国的企业也正在对自己的发展方向和投资重点进行调整,他们所采取的手段有一个共同的特点:即逐步确立了以资本运营为经营手段的方针。目前,通过资本手段运作产业已经被先行一步的民营企业家所认同。随着资本通道的形成和资本市场的完善,资本运营正成为许多企业所采取的经营取向。现在,我们中国资本市场的“德隆系”、“华晨系”以及“复星系”的经典案例-复星实业对联华超市的收购为例,展示资本运营对产业发展的巨大促进作用
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产业整合与德隆系的发展
资本运作的失败与德隆系的崩溃
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德隆发展的第一阶段
德隆系的掌门人唐万新和几位朋友辞职下海创办“科海公司”.到1986年德隆公司正式注册成立为第一阶段。这是德隆产业从无到有的阶段。在这一阶段中,德隆产业的“创业者”涉足过魔芋挂面、自行车锁、玉石云子、服装自选店、彩扩等行业。他们在艰难的创业中进行了不懈的探索。
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德隆发展第二阶段
九十年代初,中国证券市场发展迅猛,德隆创始人洞察股市风云,抓住机遇,介入“一级市场”和“二级市场”,迅速完成了资本的原始积累,为进军房地产和娱乐业奠定了基础,德隆在这两个行业掘得了属于它的第二桶金。位于乌鲁木齐市中心宏源大厦和城市酒店两栋高楼的崛起,北京JJ迪斯科游乐场及深圳明斯克航母公司的开放,是德隆产业第二发展阶段的重要标志