文档介绍：中南大学
硕士学位论文
我国商业银行不良资产证券化中的证券设计研究
姓名:李理
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:张根明
20030101
摘要金流贴现模型进行了不良资产支持证券的定价。在证券结构设计中,首先根据高级/次级结构原理将我国不良资不良资产证券化中的证券设计包括对资产池的设计和对证券结构的设计,是我国不良资产证券化过程中的关键技术难点,本文针对该问题,从资产证券化的基本原理入手,采用比较和归纳的分析方法对美国和韩国不良资产证券化中证券设计的经验进行了分析和总结,并在此基础上运用现代金融风险管理理论进行了我国商业银行不良论作了简要介绍,说明了将现代资产组合理论运用于不良资产组合风险管理的局限性,在此基础上提出运用ⅪⅥ庞眉嗫啬P秃拖执产组合理论相结合的资产组合模型求得一定预期收益率水平下的资产支持证券分割为期限、风险和收益水平各不同的四类证券;然后通求的不良资产支持证券的发行利率区间:并采用为国外信用评级机构关键词不是资产证券化,证券设计,资产池设计,证券结构设计,庞眉嗫啬P停フU媳龋纸鹆魈帜P资产证券化的证券设计。在资产池的设计中,首先对信用风险管理理论和现代资产组合理产池最小风险组合,并针对一个资产池设计案例进行了实证分析。过对资产证券化各参与主体成本及收益的原理分析,用实证的分析方法确定出我国资本市场环境下,满足证券化各参与主体利益最大化需普遍使用的“偿债保障比”法合理规划证券的发行额度;最后采用现
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导师签名:髫划日期:巫年—卫月丑日作者签名:一毒作者签名:堡攫丝查年—丛月齃日关于学位论文使用授权说明原创性声明作及取得的研究成果。尽我所知,除了论文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。本人声明,所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我共本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留学位论文,允许学位论文被查阅和借阅:学校可以公布学位论文的全部或部分内容,可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文;学校可根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文。日期:
第一章导论选题背景既无法满足银行业迅速发展的需求,也给政府财政造成了很大的压力。资产证家资产管理公司正将证券化作为其加速处理不良资产的一项有效手段。资产证券化是近年来世界金融领域影响最大、发展最快的金融创新和金在这里,开放的市场信誉ü鹑谑谐取代了由银行或其他金融机构提供金融机构庞大的不良资产是导致金融危机的重要原因之一,据统计,在国际货币基金组织成员国中,有%以上的国家都发生过因不良资产而导致的银行业危机。各国都曾探索过多种途径来化解银行不良资产问题,包括建立坏账准备金制度、债务重组、企业兼并、债转股等多种形式,然而这些传统模式对不良资产进行处理的容量和效率都很有限,并且需要政府投入大量财政资金,券化作为近几十年来世界金融领域内最大的创新之一,以其流动性创新、风险转移创新以及信用扩张创新的特点,自问世以来一直被视为解决银行不良资产的最佳途径,我国也不例外,为处理国有商业银行的不良资产而专门成立的四资产证券化的涵义融工具,是衍生证券技术和金融工程技术相结合的产物,它使得商业银行等金融机构增加了资产的流动性,并为它们提供了新的资金来源。蟊籉,.为资产证券化提供了一个一般性的定义】:“它是使储蓄者与借款者通过金融市场得以部分或全部地匹配的一个过程或工具。的封闭的市场信誉。”从操作程序上来说,所谓资产证券化就是将原始权益人不流通的存量资产或可预见的未来收入构造和转变为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。首先由发起人凶什;墓净蛞校琌把所持有的各种流动性较差的金融资产分类整理为一批资产组合,出售给特定的交易机构虺芐儆商厣杌垢莨郝虻慕鹑谧什517⑿凶产支持证券.,简称,以收回资金。最后,由受托人将所管理的存量资产的现金流入用于支付投资者所持证券的本利。由此可见,硕士学位论文’原文照录:琭甇轪..”琽”
⒆什と匀谧始际醯拇葱移型创新、提高流动性型创新、信用创造型创新和权益增加型创新【,而资产证第一,风险转移创新。资产证券化将发起人的贷款、应收账款等金融资产从发起人的资产负债表中剥离出来,从而将这些基础资产的风险转嫁给了资产资的信用内容。银行等金融机构通过资产证券化,处置了大量沉淀资产,回收现金,并增发新的贷款,则整个社会的基础货币数量以及整个社会的信用规模⒆什と源辰鹑诶砺鄣拇葱款的创造机制原