文档介绍：主体长期信用评级报告
北京二商集团有限责任公司
主体长期信用评级报告
评级结果: 评级观点
主体长期信用等级:AA+ 联合资信评估有限公司(以下简称“联合
评级展望:稳定资信”)对北京二商集团有限责任公司(以下
评级时间:2015 年 2 月 15 日简称“公司”或“二商集团”)的评级反映了
公司作为大型食品类国有企业,产业规模在北
财务数据京国有食品企业中居于首位,旗下的“大红
项目 2011 年 2012 年 2013 年 14 年 9 月门”猪肉、“王致和”腐乳、“六必居”酱菜
资产总额(亿元) 等众多知名产品在首都地区市场地位突出。公
所有者权益合计(亿元)
司自成立以来始终承担在京党、政、军、国家
长期债务(亿元)
机关、驻华使领馆以及重大会议活动的食品供
全部债务(亿元)
营业收入(亿元) 应保障工作,同时担任中央和北京市两级政府
利润总额(亿元) 重要食品的储备任务,战略地位显著,获得政
EBITDA(亿元) -- 府的大力支持。同时,联合资信也关注到食品
营业利润率(%)
行业竞争激烈、政府限制三公消费、中央军委
净资产收益率(%) --
“禁酒令”等政策的出台对公司部分商品经
资产负债率(%)
全部债务资本化比率(%) 营产生的不利影响。
流动比率(%) 未来,随着陕西蒲城厂房扩建、鱿鱼钓及
全部债务/EBITDA(倍) -- 万吨冷库等项目的完工以及物流产业的整
EBITDA 利息倍数(倍) --
合,公司有望在扩大生产规模的同时加深产业
注:1. 公司 2014 年三季度财务数据未经审计;
2. 公司发行的短期融资券已计入短期债务指标。链互补,进一步提升竞争实力。联合资信对公
司的评级展望为稳定。
分析师
王晴王毓
优势
lianhe@
1. 公司产业规模在北京地区国企食品产业中
电话:010-85679696 位列第一,旗下的“大红门”猪肉、“王
传真:010-85679228 致和”腐乳、“六必居”酱菜等众多知名
地址:北京市朝阳区建国门外大街 2 号产品在北京地区市场地位突出,在市场上
中国人保财险大厦 17 层(100022) 有较强影响力。
. 公司形成了以食品加工、现代分销及现代
物流为主导的业务模式,产业结构合理,
并不断开展上游禽畜类养殖基地的扩充建
设及下游物流产业的整合,有望延伸产业
链条,实现产业联动经营。
3. 公司长期承担中央机关及重要会议活动等
食品供应保障工作,同时担任中央和北京
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市两级政府重要食品的储备任务,政府支
持力度大。
4. 公司整体资产质量良好;所有者权益稳步
增长,稳定性较好;营业收入规模持续上
升。
关注
1. 食品行业竞争程度激烈,食品安全问题频
发,食品企业面临多重压力。
2. 政府限制三公消费、中央军委“禁酒令”
等因素对公司高端商品营销产生一定不利
影响。
3. 公司期间费用控制能力有待提升,投资收
益及营业外收入等非经常性损益对利润水
平的影响大。
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信用评级报告声明
一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与北京二商集团有限
责任公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与北京二商集团有限责任公司不存在
任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的
评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。
三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序
做出的独立判断,未因北京二商集团有限责任公司和其他任何组织或个人的不当影响
改变评级意见。
四、本