文档介绍：第卷第期经济数学
年月
磁利率模型下住房抵押贷款
保证险的鞍定价
陈丽萍杨向群李晨
湖南师范大学数学与计算机科学学院,长沙,
摘要利用期权定价理论和鞍方法,分析了艺利率模型下住房抵押货款保证险的定价问题,得到了
全额担保和部分担保两类住房抵钾货款保证险的无套利定价公式,其中房价服从一般的扩散过程
关挂词住房抵钾货款,保证险,期权,秋定价兰利率模型
引言
住房抵押贷款即按揭是近年来各专业银行推出的一个新的金融服务项目,是解决个人
住房问题,启动住房消费的一个有效途径然而,由于住房抵押贷款还款期长,存在住房毁损风
险、债务人信用风险、贷款条件风险、抵押物处理风险等各种风险因素,因此银行在推行该项业
务时忧心忡忡,直接制约了住房抵押贷款的全面发展但是,发展住房抵押贷款保险已势在必
行,刻不容缓
住房抵押贷款保证险分为全额担保和部分担保两种它可大大提高贷款机构的抗风险能
力,改善贷款机构比较苛刻的借贷条件,带动全社会的有效需求,但同时也使保险公司承继了
从银行转移过来的巨大的信用风险由于风险分析和管理手段的落后,避险工具和市场的缺
乏,我国保险公司曾经开办过一段时期的住房抵押贷款保证险被暂停办理然而,随着我国资
本市场的不断发展和完善,此项业务具有广阔的发展前景
本文假设房产价格过程服从一般扩散过程,利用期权定价理论和鞍方法,分析了兰
利率模型下住房抵押贷款保证险的定价问题,得到了全额担保和部分担保两类住房抵押贷款
保证险的无套利定价公式,为实践者提供理论上的参考
圣两种住房抵押贷款保证险
住房抵押贷款保证险是贷款银行要求借款购房者向承保人保险公司投保的险种借款
购房者在借款时向保险公司交纳一定数额的保费,保险公司向银行作偿还贷款的保证,银行则
相应地给予购房者贷款,并在利息和借款期限等方面给借款者一定的优惠在借款期限内,若
借款人违约,不能如期偿还借款,则由承保人保险公司赔付银行的贷款损失
收稿日期一一
一一经济数学第卷
住房抵押贷款保证险以下简称保证险包括两种类型全额担保和部分担保将抵押贷款
期限划分为段承保区间,△我们先研究承保期△的保单
一全额担保
若借款人在时刻违约,保险公司可采取两种方式履赔
保险公司向贷款人支付全部未偿贷款余额,并取得房产权,由保险公司自己实现抵押
权
贷款机构保留房屋产权,实现抵押权后,不足以补偿贷款余额的部分由保险公司赔付
无论那种方式,保险公司应赔付金额均为一,其中为二
时刻未偿付金额,为时刻的房产价值,为实现抵押权后所得住房价值比例,设
为常数贷款人持有的全额担保保单到期收益为
一,
二部分担保
保险公司为减少承担的信用风险,只对抵押贷款余额的一定比例实施担保若借款人在
时刻违约,保险公司可采取两种方式履赔
保险公司向贷款人支付全部未偿贷款余额,并取得房产权由自己实现抵押权,赔付额为
一,
向贷款人赔付所担保比例的贷款额,银行仍保留房屋产权赔付额为,代表
承保比例
当一,了时,即一时,选择方式对保
险公司有利
当一口万,几了时,即一时,选择方式对保
险公司有利
因此,贷款人持有的部分担保保单到期收益为
一,
即‘’一“’,’,
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圣住房抵