文档介绍：股票投资基本分析本章内容:??宏观经济分宏观经济分析析??行业分析行业分析??公司分析(一)公司分析(一)??公司分析(二)公司分析(二)【学****目标】了解证券市场价格的主要影响因素。?熟悉宏观经济周期对证券市场价格影响。?熟悉宏观经济政策对证券市场价格影响。?掌握行业地位、行业周期波动、行业生命周期对股票价格的影响。?能够对上市公司的业绩、成长性、经营效率以及竞争性等进行科学分析。?又称为经济因素分析法。它是以各种经济理论为指导,通过对影响股票价格变动的各种经济因素的分析,来评估股票内在价值及预测股票价格未来变化方向的分析方法。?①以经济因素对股票价格的影响特点为依据来预测价格变化趋向。侧重研究股价变化的原因。?②虽然对价格长期走向有较好的预测功能,但因为不能给出具体涨跌幅的提示,所以对短线操作缺乏实际效用。?③在一个投资为主的市场中,基本分析的功效十分突出。?①股价变化本身是经济变化的晴雨表。只有用经济现象才能予以正确说明。?②公司业绩、成长性是股价变化的基础。不管价格如何变化最终会受到其内在价值的制约,高估了会下跌,低估了会上涨。同时,宏观经济、行业状况变化也是股价变动的重要因素。?以公司状况分析为核心,同时注意到宏观经济产业变化特征,最后对股票内在价值作出合理评定。?因此,基本分析主要从宏观经济、产业变化及公司经营状况三个层面展开。?“选股不如选时,选股不如选势”(1)证券市场价格的基本影响因素亦即主要影响因素A 宏观因素:经济、政治、法律、军事、文化、自然B 产业或区域因素:产业发展前景和区域经济发展状况-结构性影响C 公司因素:经营和财务因素(2)影响证券市场价格的市场因素又称技术因素,将在第5章讲授。第一节宏观经济分析一、宏观经济指标变化对股市的影响(1)国民生产总值(2)固定资产投资(3)失业率(4)通货膨胀(5)利率变化(6)居民收入增长率(7)国际收支平衡状况及汇率变化经济运行与证券市场(1)GDP变动对证券市场的影响?一般认为,证券市场价格的变化与GDP的变化有着密切的相关性。美国经济学家所罗门(Solomon)在分析了美国1974~1995年22年间的GDP变化与425种工业股票价格的标准普尔指数的变化后,得出的结论为:从长期看,股价增长率与GDP增长率之比大约为2:3。(2)经济运行周期对证券市场的影响?证券市场走势和经济周期在时间上并不完全一致,前者将提前反映后者的变化。一般来讲,将提前6~8个月,所以证券市场价格被称为先行指标,即在经济繁荣之前,股价先上升,经济衰退之前,股价先下跌。经济运行与证券市场(3)通货膨胀对证券市场的影响一般而言,温和、稳定的通货膨胀对证券的价格影响最小,证券价格上升的可能性较大,严重、恶性的通货膨胀对证券市场的价格影响最大,价格下降的可能性较大。在通货膨胀期间,企业利润增加,投资回报率提高,可能对投资者产生误导,使他们产生高回报的错觉,建立在这种错觉上的投资,不可避免地造成投资失误。(4)利率对证券市场的影响利率下跌,使股票投资机会成本降低,由此,必然使部分资金从银行、债券中流出进入股市以追求更高利润。股市供不应求,进一步刺激股价上扬。利率的上涨则产生与此相反的效应。