文档介绍：期货基础知识一、期货市场的产生和发展背景19世纪三四十年代,由于美国芝加哥地处五大湖地区,成为了粮食的集散地。随着美国中西部地区大规模的开发,芝加哥更是发展成为一个重要的衔接粮食生产和消费的集散地。中西部的谷物汇集于此,再从这里运往东部消费区。然而,由于粮食生产特有的季节性,加之当时仓库不足,交通不便,粮食供求矛盾异常突出。每年粮食收获季节,农民用车船运到芝加哥。因粮食在短期内集中上市,供给大大超过需求,恶劣的交通条件使大量粮食不能及时疏散到东部地区,加之仓储设施严重不足,粮食购销商无法采取先大量购进再见机出售的办法,所以价格一跌再跌。可是,到了来年春季,因粮食短缺,价格飞涨,消费者又深受其害,加工企业也因缺乏原料而困难重重。在供求矛盾的反复冲击下,粮食商率先行动起来,他们在交通要道旁设立仓库,收获季节从农民手中收购粮食,来年发往外地,缓解了粮食供求的季节性矛盾。不过,粮食商因此承担了很大的价格风险,一旦来年粮价下跌,利润就会减少,甚至亏本。为此,1848年芝加哥的82位商人首先发起组建了芝加哥期货交易所,为他们提供服务。之后,为避免粮价波动风险,他们在购入粮食后立即跋涉到芝加哥,与这里的粮食加工商、销售商签订第二年春季的供货合同,以事先确定销售价格,进而确保利润。这种远期交易对于降低农产品价格风险起到了一定的积极作用,但随着大量的使用,这种交易方式也面临了一系列的困难。由于合同的具体条款(商品品质、等级、交货时间、交货地点、价格等)是根据双方的具体情况达成的,一旦双方情况发生变化,需要转让已签订的合同就很困难。同时,远期交易面临较大的履约风险,使得交易的不确定性增加。面临这种情况,芝加哥期货交易所先后推出一系列规则,以规范交易、降低风险、提高市场流动性水平,最终形成了现在的期货交易所。即,统一合约除了价格之外的内容(交易时间、交易地点、交易商品的品质和等级),以方便合约的履行和转让,同时也提高了合约的流动性。二、期货与期货交易期货交易是商品生产者为规避风险,从现货交易中的远期合同交易发展而来的。在远期合同交易中,交易者集中到商品交易所交流市场行情,寻找交易伙伴,通过拍卖或双方协商的方式来签订远期合同,等合同到期,交易双方以实物交割来了结义务。交易者在频繁的远期合同交易中发现:由于价格、利率或者汇率的波动,合同本身就具有价差或利益差,因此可以完全通过买卖合同来获利,而不必等到实物交割时再获利。为适应这种业务的发展,期货交易应运而生。期货就是一种合约,一种将来必须履行的合约,而不是具体的货物。合约的内容是统一的、标准化的,唯有合约的价格,会因各种市场因素的变化而发生大小不同的波动。这个合约对应的“货物”称为标的物,通俗地讲,期货要炒的那个“货物”就是标的物,它是以合约符号来体现的。例如:CU1012,是一个期货合约的符号,表示2010年12月交割的合约,标的物是铜。期货交易实际上就是对这种“合约符号”的买卖。就是投资者交纳5%——10%的保证金后,在期货交易所内买卖各种商品的标准化合约。一般的投资者可以通过低买高卖或高卖低卖的方式获取价差利润。现货企业也可以利用期货做套期保值,降低企业运营风险。期货交易者一般通过期货公司代理进行期货合约的买卖,另外,买卖合约可以通过最后的实物交割完成合约的履行,也可以在合约到期前通过相反的交易行为(对冲或平仓)来解除。