文档介绍：1国际融资4第四讲第四讲2课程提纲?本部分主要讲述国际短期融资方式及决策、国际长期融资方式及决策、国际资本成本与资本结构?主要内容?国际短期融资?国际长期融资?国际资本成本与资本结构3一、国际融资?融资的含义?指资金在需要者和提供者之间的融通。?国际融资?如果资金的融通涉及其他国家的货币,超越了国境,就是国际融资。4国际融资?国际融资的特点?融资主客体复杂?风险更大(外汇风险)?面临种种干预和管制?国际融资种类?国际短期融资、国际长期融资?国际股权融资、国际债务融资5二、国际短期融资?国际短期融资方式?国际企业内部融资?国际商业信用?外币银行借款?外币短期债券?国际贸易融资6国际短期融资?为什么国际企业注重国际短期融资?利用外币抵消国外应收帐款,规避外汇风险。?利用外币降低资金成本。7利用国际短期融资降低资金成本示例?例1:一家中国公司在经营中需要人民币。该公司拟借入1年期的瑞士法郎借款。该贷款的年利率为8%,,贬值1%。(1)从中国公司的角度看,该1年期贷款的实际融资利率为多少?(2)如果人民币1年期银行借款的利率为9%,公司应借入何种货币?8?外币借款的实际融资利率取决于两个因素:贷款银行收取的利息率;所借货币币值在贷款期内的波动。?国际融资实际利率计算公式?R f = (1+I f ) (1+ ef)-1?R f外币融资实际利率,I f外币融资名义利率,ef代表外币未来升值或贬值的幅度。9国际短期融资示例?例2:一家中国公司按年利率8%取得了一笔期限为1年的贷款100万瑞士法郎。当中国公司收到该笔贷款时,将其兑换为人民币,以向供应商支付原材料款。当时的汇率是1瑞士法郎=。一年以后,汇率为1瑞士法郎=。(1)计算利用瑞士法郎融资的实际利率。10?例3:一家美国公司需要一年期的资金。已知美元贷款的一年期利率为12%,瑞士法郎的贷款年利率为8%。,升值2%。(1)估计美国公司用瑞士法郎贷款的实际利率。公司应该采用何种货币贷款?(2)如果要使两国实际利率均衡的话,瑞士法郎应升值多少?此时公司应该采用何种货币贷款?