文档介绍：财务管理多媒体课件
会计学院陈四清教授
第四章债务资金的筹集
[教学内容]
长期债务筹资:企业债券、长期借款、租赁
短期债务筹资:短期银行借款、商业信用、
商业票据等
[教学重点和难点]
各种债务资金筹集方式的利弊
财务租赁租金的计算
债券发行价格的确定
第四章债务资金的筹集
第一节企业债券筹资
一、企业债券的性质、特征和种类
性质:★是一种债权证书
特征:
有确定的期限
1
债券利息预先约定
2
资金成本较低
3
风险较大
4
第四章债务资金的筹集
债券种类
抵押债券
信用债券
是否抵押财产
记名债券、
无记名债券
是否记名
固定利率债券
浮动利率债券
利率是否固定
可收回债券、收益债券
可转换债券、附认股权债券
享有的权利
第四章债务资金的筹集
二、债券的基本要素
债券年利息=债券面值×债券利率
期限
价格
面值
利率
基本要素
第四章债务资金的筹集
三、企业债券的发行
自阅P99-100
※企业债券的发行价格
债券未来收益按市场利率折现的总现值
第四章债务资金的筹集
债券发行价格影响因素:
债券发行价格
影响
债券面值
债券利率
市场利率
债券到期日
第四章债务资金的筹集
溢价发行
等价发行
折价发行
票面利率
市场利率
>
=
<
第四章债务资金的筹集
[例]甲公司拟发行面值为1000元的债券,
票面利率为8%,期限为5年,每年付息
一次,若市场利率分别为:①10%;②8%;
③6%时,该债券发行价格分别为多少?
80 80 80 80 80+1000
0
1 2 3 4 5
P
解:① P= 1000×8%×(P/A,10%,5)
+ 1000(P/F,10%,5 )
= 80× + 1000× = 924(元)
第四章债务资金的筹集
② P= 1000×8%×(P/A,8%,5)
+ 1000(P/F,8%,5 )
= 80× + 1000×
= 1000(元)
③ P= 1000×8%×(P/A,6%,5)
+1000(P/F ,6%,5 )
= 80× + 1000×
= 1084(元)
第四章债务资金的筹集