文档介绍：第五章金融衍生工具(产品)金融衍生工具(证券)是由基础证券衍生而来的有价证券其价格取决于基础证券或基础证券变量。基础证券不仅包括现货金融产品,也包括基础金融产品的变量。本章的学****目的:通过本章的学****了解各种金融衍生工具具体特征与操作方式重点掌握:金融期货与金融期权的特征、功能与操作方法第一节金融期货一、金融期货概论(一)金融期货的含义是交易双方签定的在未来的确定时间,按确定的价格买卖一定数量的金融资产或金融标的的合约。(二)金融期货的特征1、合约标准化2、交易所组织交易3、保证金交易4、合约对买卖双方强制执行?保证金计算案例:?上证综合指数期货为例,交易标的为上证综合指数,合同乘数为200元,当上证综合指数为6000点时,每张合约价值为120万元(=6000×200。假设4月22日老王买了一张上证综指期货,当时期货价格为6000点,交10%的保证金12万给期货经纪商,随着期货结算价格的变动,交易保证金的变化如下表80000-20000-10058004/26100000-24000-12059004/25124000-6000-3060204/24130000+10000+5060504/23120000----------60004/22保证金余额当日损益价格变动当日结算价日期保证金金额的变化(三)、金融期货的主要品种1、股票指数期货2、利率期货3、货币(外汇)期货 4、股票期货(四)金融期货市场的参与者1、套期保值者(规避风险,锁定价值与成本)2、套利者(获取无风险利润)3、投机者(承担风险获取利润)(五)金融期货的功能(一)规避风险功能–期货的套期保值就是利用期货合约为现货市场上的买卖进行保值.–期货套期保值的基本方法:在期货市场上建立与现货市场上证券数量相同,方向相反的该证券期货合约,:以一个股票指数型基金为例:,将会使基金的净值下降,,则该基金经理人应该如何操作?进行套期保值操作通常是交易的期货部位与现货部位相反,即如果是现货多头,就应该做期货空头;如果现货空头,,该基金经理人应该做期货空头,卖出价值相等时间相同的期货合约.?卖出期货的张数=需保值的投资价值每张期货合约的价值=600 000 0001200000=500张假设半个月,上海股市真的下跌了,上综指从6000点跌至5400点(跌10%),,,却因为期货指数下跌而获利了6000万元[=(6000-5400) ×200×500]