文档介绍：二零一零年十一月
期待新一轮景气周期来到
—2011年中国经济与产业发展展望
杨建龙国务院发展研究中心产业部副部长
核心观点
1、2011年一季度是此轮宏观经济的底
部和拐点,此后将进入波动回升状态,从而拉
开新一轮景气周期的序幕。
2、采掘工业和原材料工业的先行快速回升将成为
此轮复苏的独特现象。
3、增长恢复和通胀压力趋缓,预示2011年将成
为资本市场新一轮黄金增长的关键时期。
将面临的主要不确定
1、房地产市场和投资受到更为严厉的调控,出现
恶性回落循环。
2、国际经济“二次探底”,出现意外大幅回落。
3、货币政策继续从严从紧
此轮周期的形态判断
意外所在:2010年的回落不完全是基数影响所致,实体经济增长景气持续回落的影响至关
重要。钢铁需求、电力需求,以及多项工业产出数据的回落幅度已明显大于景气扩张背景下受基数影响的回落幅度。
判断失误的修正:金融危机“挖坑”是在周期回落进程完成的,并未改变周期既有的节奏。
景气周期节奏依然如故,2010年仍处于周期底部的形成过程中。
2011年是周期真正回升的希望所在。
投资增长将基本保持稳定
%,%。2011年投资增长基本稳定,%左右。
2011年固定资产投资增长前景展望
短期资金回落态势未改变但2011年活跃社会资金将维持资金稳定
投资结构中民间投资比重仍将继续攀升