文档介绍：[[此此处处键键入入本本期期债债券券名名称称全全称称]]信信用用评评级级报报告告上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., :AA 级债项信用等级:AA+级评级时间:2015年6月26日22001111年年宁宁海海县县城城市市建建设设投投资资开开发发有有限限公公司司公公司司债债券券跟跟踪踪评评级级报报告告新世纪评级Brilliance Ratings编号:【新世纪跟踪[2015]100328】主要财务数据项目2012年2013年2014年发行人合并数据及指标:(单位:亿元,下同)-[%][%][%][倍][%]-[倍]:-[%]::根据宁海城投经审计的2012~2014年度财务数据和担保方宁波城投经审计的2012~2014年财务数据整理、计算;宁海县经济与财政数据根据宁海县政府网站公布数据整理。跟踪评级观点2014年,宁海县国民经济和财政收入稳步增长。当年宁海城投土地收入减少,导致营业收入较上年缩减,出现营业亏损,但同期财政补贴金额较大,公司净利润较上年有所增加。目前公司财务结构较稳健,经营性现金流稳中有升,偿债能力较强。但土地资产变现存在较大的不确定性。?2014年宁海县经济和财政收入稳步增长,城市基础设施建设和公用事业稳步投入,宁海城投可持续获得项目资本金投入。?宁海城投所从事的土地开发、水务、公路建设及运营等业务具有区域垄断经营优势。?宁海城投较为丰富的土地储备为公司的可持续发展提供较好的保障。?2014年宁海城投拆借资金和政府补贴资金到位较及时,经营性现金流较为充裕。?宁海城投主营业务中土地开发收入占比较大,但受当地土地市场不景气影响,该业务收入较上年大幅缩减,土地资产的变现存在较大的不确定性。?2014年宁海城投刚性债务规模总体可控,但未来公司将继续扩大对城市建设的投资,融资规模将上升,预计偿债压力将进一步集聚。?宁海城投盈利依赖财政补贴,易受当地财政状况波动影响。?宁海城投对外担保数额巨大,存在较大的或有损失风险。?本期债券由宁波城投提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保,可为其偿付提供补充保障。存续期间6年期公司债,12亿元人民币,2011年12月31日-2017年12月30日主体长期信用等级评级展望债项信用等级评级时间本次跟踪:AA级稳定AA+级2015年6月26日上次跟踪AA级稳定AA+级2014年6月19日首次评级:AA-级稳定AA+级2011年12月26日2011年宁海县城市建设投资开发有限公司公司债券跟踪评级报告概要评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司本报告表述了新世纪评级对本期公司债券的评级观点,并非引导投资者买卖或持有本期公司债券的一种建议。报告中引用的资料主要由宁海城投提供,所引用资料的真实性由宁海城投负责。分析师覃斌周文哲上海市汉口路398号华盛大厦14FTel:(021)63501349 63504376Fax:(021)63500872E-mail:mail@评级Brilliance Ratings跟踪评级报告按照2011年宁海县城市建设投资开发有限公司(简称宁海城投、该公司或公司)公司债券信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据宁海城投提供的经审计的2014年财务报表及相关经营数据,对宁海城投的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析,并结合行业发展趋势等方面因素,得出跟踪评级结论如下。一、债券发行情况该公司于2011年