文档介绍：第11章企业破产、重整与清算学****目标?了解破产、重整与清算等基本概念及相关法律规定?掌握破产危机的辨识、应对与管理?熟悉重整与和解计划的制定与执行?掌握破产财产、?经济学意义上的破产,是指由于管理无能、不明智的扩张、激烈的竞争、过高的负债等原因造成公司经营状况恶化,效益低下,在市场竞争中被淘汰。破产意味着企业经济实体的解体,它是企业的终结,又是经济资源重新分配的开始,在财务管理上为原有理财主体的消亡或再建恢复。?从法学角度来看,破产是指在债务人不能清偿到期债务时,由法院强制执行其全部财产,公平清偿全体债权人,或者在法院监督下,由债务人与债权人会议达成和解协议,整顿复苏企业,清偿债务,避免倒闭清算的法律制度。破产意味着企业法律”人格“的丧失、法律主体的消亡。?经济学上的破产,侧重于破产淘汰;法学上的破产,侧重于破产还债。?破产的法律特征?破产是清偿债务的法律手段。?破产是以法定事实的存在为前提。?破产必须经法院审理,以实现公平受偿,保护双方当事人的合法权益,通过法院宣告破产,债务人民事主体资格消亡。?《中华人民共和国企业破产法》(2006)?破产原因:概念、规定?重整与和解:概念、规定?破产清算:?企业破产财务管理的特点?破产企业的财务管理是一种例外性质的管理,即危机管理。?破产企业的财务管理内容具有相对性和变异性。?破产企业的财务活动及破产财产受控于破产管理人,并置于法院的监督之下。?破产企业财务管理的内容?破产企业财务管理理论:预警管理和破产管理理论?破产企业财务管理实务:?财务风险的识别:概念、方法?财务风险的衡量:概念、方法?财务风险的防范?分散法?降低法??财务指标?现金流量?销售额的非正常下降?现金大幅度下降而应收账款大幅度上升?财务比率?报表?损益表??财务危机预警分析模型是设计财务危机预警分析系统的关键。?最早的财务危机预警分析模型是威廉·比弗于1966年提出的。?单变量判定模型(威廉·比弗,1966)?债务保障率:现金流量/债务总额?资产收益率:净收益/资产总额?资产负债率:债务总额/?多变量判定模型-Z模型(埃特曼,1968)?Z=++++?X1表示营运资金与资产总额的比值;X2表示留存收益与资产总额的比值;X3表示息税前收益与资产总额的比值;X4表示权益市价与债务总额账面价值的比值;X5表示销售额与资产总额的比值。?,为非破产企业?,为破产企业?-,则属于未知区域