文档介绍：:..股票投资•理财论文股票投资论文:理性投资创业板股票中国的创业板,从宣布开板到现在,差不多已经过去了一年。一年的吋间不算长,因为在这之前,光是为了筹备创业板,我们就花费了整整十年。不过,就在这一年中,中国的创业板取得了长足的进步,时下已经有100多家公司在创业板挂牌交易,总市值也超过了3900亿元。在国际上创业板发展并不景气的背景下,屮国创业板能够取得这样大的成绩,十分可喜,也是相当不容易的。不过,这一年來,围绕创业板,市场上也出现了很大的争议。对于创业板的“三高(即高价发行、高市场定位、高换手率)”现象,批评声就一直就没有平息过。如果人们做一下舆论统计,不难发现社会上对于创业板的负面评价并不少,这与创业板的发展态势,形成了较人反差。创业板激发全社会的创投热情为什么要搞创业板?虽然这是一个看似浅显的问题,但实际上并没有得到真正的解决。一些舆论认为,创业板就是一批人拿着当年投资的企业,到资本市场上来圈钱并套现,实现财富的倍增。由此,也就出现了对创业板上市公司股东账面财富的过度关注,以及对其很可能是子虚乌有的“原罪”的极度声讨。在一些投资者看来,创业板股票的高价发行,侵蚀了他们的利益。有意思的是,他们继而以更高的价格把股票转比给别人,进而又获得了自身的一份利益一抨击而又积极买人的动力,也就因此而产生。那么,搞创业板是否就是为了建立一个退出机制,给早先进行投资的人一个获利了结的机会,同时也给人一个投机炒作的空间呢?应该说,创业板本身的确具有为创业投资提供退出通道的作用,但实际上,创业板的最大功能并不在此,而是为了激发全民的创业投资热情。我们先看一看美国的例子。美国被认为是枇界上少数几个搞创业板比较成功的国家,其推岀创业板的背景是:美国的传统经济几乎已经发展到了极致,并且开始受到资源享赋与劳动力成本的强劲约朿,这个吋候它需要实现经济的转型,也就是发展以信息技术为主要特征的新经济。问题是,在新经济起步的时候,一定会遇到产品成熟度低、缺乏规模效应这样一些困难,以至于那些在传统经济领域得心应手的投资家,对此缺乏兴趣,他们宁愿对传统经济进行修补,也不愿意在新经济上花太多的心血。结果,那些率先进人新经济领域的,往往是一些缺乏资金的技术性人才。苹果、微软的创始人都是学生出身,也就说明了这一点。而他们在技术上取得了突破以后,便急需得到资金的支持以完成向产业化的过渡。然而,传统的金融体系对此同样是排斥的,特别是资本市场,无法构成对新经济的强有力支持。在这种情况下,美国决定推出创业板(也就是纳斯达克市场),在那里,公司的上市门槛有了较大幅度的降低,同时在充分揭示风险以及强化监管的条件下,赋予了在创业板上市的公司以较大的筹资空间。这样一来,既解决了新经济企业的融资问题,也形成了事实上的外部约束及业绩评估。总体而言,借助资本市场,确实给了那些原本缺乏发展动力的新经济企业以极大的支持。一大批伟大的公司,也就凭借这创业板的平台诞生了。有人总结,这么多年来,为什么美国的经济转型比较成功,新经济在很大程度上取代了传统经济,保持了足够的活力,而一些原木基础并不差的发达国家,如FI本等,就没有做到这一点,甚至出现了“失去的十年”,其中一个很重要的原因,就在于美国较早并且坚持搞了创业板。创业板实现