文档介绍：跟踪评级报告文山城市建设投资(集团)有限公司 1 文山城市建设投资(集团)有限公司跟踪评级报告主体长期信用跟踪评级结果:AA评级展望:稳定上次评级结果:AA-评级展望:稳定债项信用名称额度存续期跟踪评级结果上次评级结果14文山债/14文城投10亿元2014/2/27~ 2021/2/27 AA AA 跟踪评级时间:2014年12月29日财务数据项目2011年2012年2013年现金类资产(亿元) (亿元) (亿元) (不含少数股东权益) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) -(%) (%) (%) (%) 流动比率(%) (倍) (%) - 分析师张露雪张庆扬lianhe@ 电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街2号中国人保财险大厦17层(100022)点跟踪期内,文山城市建设投资(集团)有限公司(以下简称“公司”)作为文山州政府直属最大的基础设施建设投融资及国有资产运营主体,外部发展环境良好、获得政府支持持续稳定、资产规模稳步提高、债务负担轻。2014年,文山州政府委托文山市人民政府对公司给予增资支持,目前已完成注入25宗土地。文山市财政局出具了关于应付公司各类款项的还款说明,明确了还款安排以及资金来源。同时联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)关注到,文山州目前地方可控财力对上级补助收入的依赖性较大,公司盈利能力波动较大、资产抵押规模大、未来投资规模大、融资渠道有待拓展等因素对公司整体经营及信用水平带来的不利影响。“桥头堡”战略使云南成为西南对外开发的前沿,文山州未来发展空间巨大,目前文山州正处于大规模基础设施建设和城镇化发展时期,为公司基础设施建设提供了较大空间。“14文山债/14文城投”设立了分期偿付条款,公司经营活动现金流入量对“14文山债/14文城投”每年应偿还本金金额的覆盖程度好。公司以自有土地使用权为“14文山债/14文城投”提供抵押担保。跟踪期内抵质押资产对“14文山债/14文城投”的保护程度较高。综合考虑,联合资信将公司主体长期信用等级由AA-上调为AA,评级展望为稳定;并维持“14文山债/14文城投”AA的信用等级。,文山州经济总量保持持续增长,政府财力快速增长。,公司作为文山州直属最大的国有资产运营主体,持续获得政府在资本金及资 跟踪评级报告文山城市建设投资(集团)有限公司 2 产注入等方面大力支持。2014年,文山州政府委托文山市人民政府对公司给予增资支持,并承诺于2014年年底前向公司注入不少于20亿元的经营性资产,截至目前已累计注入土地资产25宗。“14文山债/14文城投”的信用水平。公司经营活动现金流入量对“14文山债/14文城投”每年应偿还本金金额的覆盖程度好。,未来收入实现存在一定的不确定性。,资产流动性及未来融资均受到限制。,主要为公司与政府部门及其下属单位往来款,对公司资金形成较大占用。2014年,文山市财政局出具了《文山市人民政府关于文山城市建设投资(集团)有限公司应收账款、其他应收款还款计划及来源情况的说明》,联合资信将持续关注回款进展情况。,对外融资压力较大。 跟踪评级报告文山城市建设投资(集团)有限公司 3 信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信