文档介绍：名:至塑复独创性声明期:./,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,、使用学位论文的规定:江南大学有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅争借阅,可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文,】:.期:日
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随着金融自由化和金融全球化的发展与加强,各国金融市场均面临着利率风险与汇率风险冲击。利率互换作为这一背景下产生的金融衍生工具,能有效地规避利率风险、降低融资成本和优化资产负债结构。由于利率互换的良好功能,其在西方金融市场中得到广泛应用,成为国际金融市场中最主要的金融衍生产品。国内随着利率市场化改革的不断深入,引入了利率互换交易,其对我国金融市场的完善发展起到了很好的促进作用。本文在国内外文献研究基础上,系统的阐述了利率互换交易的相关特征与运用。结合国内人民币利率互换交易实际,文章对人民币利率互换定价方法及我国利率互换市场的进一步完善发展做出一些探讨与研究。本文主要的研究内容有:ü怨始肮诶驶セ皇谐》⒄棺纯黾胺⒄骨魇频拿枋觯魅防驶セ唤易已经成为金融市场中最主要的金融衍生产品。对国内外理论研究资料进行查阅,形成系统性的利率互换文献综述。谙喙乩砺刍∩希低车胤治隼驶セ坏墓δ堋⒔灰锥⒔灰谆啤⒔灰模式及风险管理等特征,为市场投资者提供对利率互换的全面认识。岷衔夜嗣癖依驶セ皇谐∈导是榭觯氐悴鲈谖薹缦仗跫禄诹阆⑵定价法的人民币利率互换定价方法,并选择基于一年定期存款利率和栈毓豪饰8动基准利率的互换产品进行定价算例研究,根据算例结果分析,指出影响人民币利率互换定价的主要因素和实际因素。占泶罅渴谐∈导适荩佣喔鼋嵌茸芙嵛夜驶セ皇谐》⒄棺纯觯以国开行与光大银行利率互换案例作为实例分析。在全面分析基础上,指出我国利率互换市场发展障碍,并就如何完善市场发展提出针对性的政策建议。在深入研究的基础上,本文形成的主要结论包括:驶セ蛔魑3墒斓幕镜慕鹑谘苌罚梢晕R械冉鹑诨购推笠倒姹利率风险、降低融资成本、优化资产负债结构,可以为金融市场的完善发展作出贡献。ü驶セ欢ḿ鬯憷峁贸觯柚鹑谡夂侠势谙藿峁骨撸佣基于零息票定价法可以有效地为目前人民币利率互换进行定价,并能为实际利率互换交易提供定价参考。ü岳驶セ欢ḿ凼抵し治鲋赋觯岳驶セ欢ḿ塾跋斓闹饕R蛩厥悄夂系利率期限结构曲线和选择的浮动基准利率,同时互换定价还受交易方对未来利率的预期、市场对固定利率资金的供求状况、互换市场流动性等实际因素影响。夜驶セ皇谐∷淙环⒄寡杆伲泊嬖谧欧⒄拐习蚨斜匾I钊肜市场化改革、建设基准利率和完善利率期限结构曲线、加快市场培育、健全法律法规、放宽市场准入及加强信用风险控制。关键词:利率互换;利率期限结构;利率互换定价方法;实践应用’
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录摘要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯.第一章绪论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯研究背景⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯国内外研究文献综述⋯⋯⋯...⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..利率互换的交易动机及功能体现⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..┱构δ堋利率互换的交易机制及运用⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..第三章人民币利率互换的定价方法与可行性分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯定价研究思路⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..阆⑵倍ḿ鄯ǖ幕