文档介绍：合肥工业大学
硕士学位论文
基于套期保值的石油价格风险管理决策模型研究
姓名:鲍君洁
申请学位级别:硕士
专业:管理科学与工程
指导教师:焦建玲
20100401
基于套期保值的石油价格风险管理决策模型研究摘要达到%的高峰。可是面对屡创新高的国际油价,我国常常只能“被动接受”。因此,如何规避油价波动风险,争取油价发言权是每个石油企业必收益率均值、收益率方差、收益率均值方差比以及套期保值有效性指标上最优套期保值比模型优于基于牡テ分质推诨踝钣盘灼诒V当饶P随着我国经济的快速发展,能源的需求量不断上升。能源结构中石油所占的比重日趋增加,然而国内的石油供应远远不能满足经济发展的要求。年起我国就跨入了原油净进口国行列,年石油对外依存度须面对的问题。本文根据套期保值理论,进行石油价格风险管理的决策模型研究。文章首先介绍了套期保值问题的国内外研究现状,总结了目前研究的不足。其次,在介绍套期保值理论的基础上建立了基于亩嗥分质期货最优套期保值比模型和基于收益与基差风险的石油期货套期保值动态规划模型。套期保值作为一个重要的规避风险的金融工具,本身也存在着风险。模型一以岛饬扛梅缦眨⒁訴值最小为优化目标确定最优套期保值比。其次,套期保值不是消除价格波动风险,而是将这种高风险转化成基差波动的低风险。模型二采用动态规划的方法,同时考虑基差风险与收益两个因素建立模型求解最优套期保值比。最后比较两个模型在的优劣。以年我国进口实证分析表明:基于亩嗥分质推诨和传统套期保值模型;同时考虑收益与基差风险的石油期货套期保值动态规划模型优于只考虑收益的石油期货套期保值动态规划模型和基于多品种石油期货最优套期保值比模型。此研究结果不仅丰富了石油期货套期保值问题的研究方法,同时对我国石油企业参与国际国内期货市场运作具有一定的指导意义。关键词:套期保值婊罘缦
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插图清单图K悸贰年全年各月实际原油进口量⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.图两种情况下三种套期保值模型最小资金需求量比较⋯⋯⋯⋯图钣盘灼诒V当人媸滞纷式鸨浠康谋浠魇啤图两种情况下三种套期保值模型收益率均值⋯⋯⋯⋯⋯⋯..图街智榭鱿***痔灼诒V的P褪找媛史讲睢图街智榭鱿***痔灼诒V的P褪找媛示捣讲畋取图街智榭鱿***痔灼诒V的P吞灼诒V涤行浴图动态规划时间轴及套期保值比⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.图罴盎罘缦毡浠魇啤图街智榭鱿***痔灼诒V的P妥钚∽式鹦枨罅俊图街智榭鱿***痔灼诒V的P褪找媛示怠图街智榭鱿***痔灼诒V的P偷氖找媛示捣讲畋取图
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:锄弗学位论文作者签字:矽皂易幅签字日期:≥年月珈日签字日期:力厂。年年月乡矿签字日势武暾υ露郉日独创性声明学位论文版权使用授权书佥胆王些态堂盒胆王些盔堂金月巴王些盔堂本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知,除了文中特别加以标志和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。本学位论文作者完全了解有关保留、使用学位论文的规定,有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅或借阅。本人授权可以将学位论文的全部或部分论文内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄊ学位论文作者毕业后去向::鹤鞯ノ唬通讯地址:导师签名:电话:邮编:日
致谢研究生学****期间,我得到了管理学院和研究生院许多老师的教导和帮本论文从文献的阅读、论文的选题、资料的收集、研究方法的应用、论文框架的搭建、论文的撰写到最后的定稿,每一步都是在导师焦建玲老师的悉心指导下完成的,倾注了焦老师大量的心血和汗水。焦老师严谨的态度、细致的作风、高尚的道德和不断创新的精神使我终生受益。三年的读研时间,焦老师不仅让我学会了做研究的基本方法,同时也体会到了许多做人做事的道理。这些都将是我永远的财富,衷心感谢焦老师三年来对我的谆谆教诲和精心指导。助,在此向他们表示衷心的感谢。感谢公共管理研究所的所有老师和同学们,他们求真务实的科研精神永远值得我学****特别感谢所长骆正清教授给予我论文的指导。感谢与我同门的兄弟姐妹们,特别是葛红珍同学,她给予了我姐妹般的关怀和照顾。学****上,我们携手同行:生活上,我们相互关心。希望我们之间的友谊不会因为离别而改变,愿我们的友谊地久天长。深深的谢意送给我的家人,是他们给予了我世界上最无私的爱、最真挚的关怀,他们的支持和鼓励是我永远的前进动力