文档介绍：NurfürdenpersönlichenfürStudien,Forschung,zukommerziellenZweckenverwendetwerden1Z101011利息的计算掌握影响资金时间价值的主要因素:资金使用时间、资金数量大小、资金投入和回收的特点、资金周转的速度。利率是各国发展国民经济重要杠杆之一,利率的高低由以下因素决定利率的高低首先取决于社会平均利率的高低,在通常情况下社会的平均利率是利率的最高界限社会平均利率不变的情况下,利率的高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况通货膨胀对利息的波动有直接影响。利息和利率在工程经济活动中的作用利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力利息促进投资者加强经济核算,节约使用资金利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆利息与利率是金融企业经营发展的重要条件影响资金等值的因素有三个,1、资金的多少2、资金发生时间的长短3、利率的大小。其中利率是一个关键因素,一般等值计算一同一利率为依据在实际应用中,对于经济性方案,经济效果评价是从拟定效果的角度出发,根据国家现行财政,税收制度和现行市场价格。对于政府直接投资的方案,经济效果评价主要分析拟定技术方案的财务生存能力。经济效果评价,1、首先进行融资前的盈利能力分析,其结果体现技术方案本身设计的合理性,用于初步投资决策及方案选比。2、资本金盈利能力分析和偿债能力分析,投资者和债权人可据此作出最终的投资决策独立型方案,独立型方案是指技术方案之间互不干扰、经济上互不相干的技术方案,即这些技术方案彼此独立无关的,选择或放弃其中的一个技术方案,并不影响其他技术方案的选择。互斥型技术方案又称排他型方案,在若干备选技术方案中各个技术方案彼此可以相互代替因此技术方案具有排他性。技术方案的计算期:技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限包括建设期和运营期1、建设期:正投入开始到技术方案建成投产为止所需要的时间。2、运营期:运营期分为投产前和达产期两个阶段。经济效果评价:包括确定性分析、不确定性分析2、不确定性分析:包括盈亏平衡分析和敏感性分析确定性分析:盈利能力分析和偿债能力分析,盈利能力分析:包括静态分析和动态分析静态分析:投资收益率和静态投资回收期,投资收益率:包括总投资收益率和资本金净利润率动态分析:包括财务内部收益率和财务净现值静态分析指标最大的特点:是不考虑时间因素,计算简便,所以在对技术方案进行粗略评价、对短期投资方案进行评价、或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时,静态分析指标还是可以采用的。静态投资回收期优劣:静态投资回收期对于那些:技术上更新迅速的技术方案或资金相当短缺的技术方案获未来情况很难预测而投资者有很关心资金补偿的技术方案,采用静态投资期有特别适用的意义;但是不足的是静态投资回收期只考虑回收之前的效果,不能反映投资回收之后的情况,故无法准却衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。财务内部收益率的概念:对于具有常规现金流量的技术方案,其财务净现值的大小与折现率的高低由直接关系。财务内部收益率的不足:财务内部收益率计算比较麻烦,对于具有非常规现金流量的技术方案来讲,其财务内部收益率在某些情况下不存在或存在多个内部收益率。基准收益率的概念:基准收益率也称折现率,是企业或行业投资者以动态观点所确定的,可以接受方案的最低标准的收益水平。基准收益率的测定:1、在政府投资项目以及按政府要求进行财务评价的建设项目中采用的行业收益率,应根据政府的政策导向进行确定。投资者自行测定的技术方案最低可接受的财务收益率还应根据自身的发展战略和经营策略、技术方案的特点风险。资金成本。机会成本等因素综合测定。合理的基准收益率对于投资决策极为重要,确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本,而风险投资和通货膨胀式必须考虑的因素。101028偿债能力分析偿债的资金来源:主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。偿债能力指标分析:主要有借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率。101030技术方案不确定性分析不确定性因素产生的原因所依据的基本数据不足或者统计偏差预测方法的局限性和预测的假设不准确未来经济形势的变化技术进步无法以定量来表示的定性因素影响其他外部影响因素盈亏平衡分析总成本等于:可变成本、固定成本和半可变成本固定成本:不随产品的增减量发生变化的各项成本费用,如:工资及福利待遇、折旧费、修理费。无形资产及其他资产摊销费可变成本:是随的技术方案产品产量的增加而成正比例变化的各项成本:如:原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资。半可变成本:如:与生产批量有些消耗的材料费用、工模具费及运输费等。量本利模型生产能力利用率的盈亏平衡点=年固定成本/(单台销售价格-可变成本-营业税