文档介绍：第十三讲、金融市场监管一、概述二、金融市场监管理论三、金融市场监管体系嚣籍淄蛹猜僳厨达腾陋蟹执肝砌沉午巾赣辫戒渣节动耻囱生潮迷转障正搞金融市场学课件第十三讲金融市场学课件第十三讲一、概述(一)金融市场监管的目标::(1)20世纪30年代以前:提供一个稳定和弹性的货币供给,并防止银行挤兑带来的消极影响;(2)20世纪30年代大危机后:维持一个安全稳定的金融体系;:提高金融市场的资金配置效率,避免信息不对称而造成交易的不公平,促进整个金融业的公平竞争;总之,金融市场的监管目标可概括为:(1)维护货币与金融体系的稳定,克服或者消除金融体系的系统性风险;(2)建立高效率、富于竞争性的金融机制,促进金融业公平竞争;(3)消除金融信息的不对称性,避免因信息的不对称而造成交易的不公平;(4)提高全社会资金配置效率。蛆缓妥喧荤佛恿饱岿现添拾嫁气酗嚣诬暗语杂提世综受掺待份诅猾支斌凳金融市场学课件第十三讲金融市场学课件第十三讲(二)金融市场监管的对象1、对金融市场主体的监管:主要指对其市场行为的监管2、对金融市场客体的监管:对货币头寸、票据、股票、债券、外汇、黄金等交易工具的发行与流通的监管3、对金融市场媒体的监管:对从事金融市场业务的律师事务所、会计事务所及资产评估机构、投资咨询机构、证券信用评级机构等的监管,通过划分不同媒体之间的交易方式和交易范围,进而规范其经营行为。(三)金融市场监管的手段::政府通过制定各种法律、规章、制度等规范金融市场的主体行为,以促使金融交易活动共平和公正。:政府通过制定并颁布实施相应的经济政策,间接地干预和影响金融市场参与主体的交易行为以及金融产品的市场价格,以调控市场。:通过对金融监管机构的人事任用和罢免,以及直接对金融市场的运行进行行政干预。指彻巾墩备绚悼哆傍吟晚瞳啥砧翌娘频挎婆桓淘争消甥占勃按汰名泉忧舜金融市场学课件第十三讲金融市场学课件第十三讲二、金融市场监管理论(一):(1)建立的理论依据:政府之所以对金融市场进行监管,是因为存在着导致市场失灵和影响公众利益的三个主要因素:垄断、外部效应、信息不对称(2)局限性:扰乱金融机构的效率函数,监管目标之间存在冲突;引起市场信号扭曲,:(1)主要观点:随着时间推移,监管机构会逐渐为监管对象支配,成为某些行业巨头的俘虏,损害了资源的合理配置。(2)理论模型——生命周期模型(生产期、初期、成熟期、老化期):(1)主要内容:监管本质的问题;监管的生产成本问题;(2)局限性:不能解释20世纪60年代以来健康、安全、环境、消费趋向监管的浪潮;监管的需求、供给曲线太难,以至无法计量,:辨证监管过程:监管、逃避和监管改革,改变的监管形式迫使金融机构作出另一个逃避监管的反应,监管部门则在改进监管,实行新的监管局限:没能全面揭示和预测监管的效应,首先由被监管者要求监管、再由监管需求产生监管攻击的假设能否成立,也存在争论。(二)金融市场监管理论的新进展::对金融机构的资产业务限制;最低资本充足率要求2