文档介绍：引言首先思考FSA的核心——商业价值(value)何为商业价值(Businessvalue),商业价值是如何被企业创造的(whocreatesthevalue)ountingAnalysis财务分析FinancialAnalysis预测与评估ProspectiveAnalysis–forecastingandvaluation建议意见Applicationtoavarietyofdecisioncontexts财务分析步骤Step4–预测性分析2RIM模型备选方案比较敏感性分析Step3–预测性分析1未来损益预测资产负债表变动预测现金流变化Step2–已知信息解析——会计和财务分析已知信息质量如何撤销不良影响财务比率分析和现金流分析Step1–解析商业环境如:整个产品市场竞争环境限制条件商业策略Step5–建议意见外部投资者比较价值与价格之差,建议买进/卖出/持有内部投资者比较获益于成本之差,给出策略型接受/拒绝商业策略财务分析步骤Step4–预测性分析2RIM模型(剩余收益模型)备选方案比较敏感性分析Step3–预测性分析1未来损益预测资产负债表变动预测现金流变化Step2–已知信息解析——会计和财务分析已知信息质量如何撤销不良影响财务比率分析和现金流分析Step1–解析商业环境如:整个产品市场竞争环境限制条件商业策略Step5–建议意见外部投资者比较价值与价格之差,建议买进/卖出/持有内部投资者比较获益于成本之差,给出策略型接受/拒绝商业策略Step2–已知信息解析 (会计和财务信息分析)eStatement财务报表现金流量表CashFlowStatement所有者权益变动表StatementofStockholders’Equity附注(Note)其他相关信息(审计报告、管理层讨论与分析、预测报告等反映出政策、市场、行业信息)商品产品成本表主要产品单位成本表对内报表制造费用明细表销售费用明细表管理费用明细表财务费用明细表财务报告Step2–已知信息解析 (会计和财务信息分析)——影响财报的因素-财务漏洞影响财务报表-财年内财务政策变动对财报的影响-公司高层是否有改变财报的动机-,如Note1Step2–已知信息解析 (会计和财务信息分析)具体分析各报表资产负债表分析——资产项目分析基于风险管理的负债表分析效用:1、用于评价企业的资产的流动性和短期偿债能力。2、用于评价企业的资本结构和长期偿债能力。3、用于评价企业的财务杠杆效应和财务风险。(一)资产项目分析货币资金分析分析货币资金的规模是否适当、偿债能力、内控制度是否完善Step2–已知信息解析 (会计和财务信息分析)交易性金融投资分析关注交易性金融投资的目的性、分析计价方法、关注与之相关的股利股息的处理。应收账款与应收票据分析应关注应收账款与应收票据的规模大小、经营方式、行业特点、贸易背景、信用政策。存货分析分析实物量变化存货规模及变化品种结构是否合理日常管理分析分析计价方法的合理性Step2–已知信息解析 (会计和财务信息分析)长期投资分析长期投资规模分析、股权投资分析、核算方法、投资质量、投资减值计提准备长期债券投资投资规模投资质量固定资产分析投资规模投资质量