文档介绍：第四章不确定性分析
第一节不确定性分析概述
一、不确定性产生的原因
一个拟建项目的所有未来结果都是未知的。
不确定性是所有拟建项目固有的内在特性。
一般情况下,产生不确定性的主要原因如下:
(1)拟建项目数据的统计偏差。(原始统计、统计样本点、公式或模型)
(2)通货膨胀。(物价浮动造成价格,进而销售收入、经营成本与实际偏差)
(3)技术进步。(新老产品和工艺替代)
(4)市场供求结构的变化。(供求状况变化对产量成本等产生影响)
(5)其他外部影响因素。(政策、国际形势)
二、不确定性分析的概念
根据拟建项目的具体情况,计算分析对项目有重大影响的因素的变化对项目盈利水平的影响程度。
估算出对经济评估指标有重大影响的敏感因素、变化范围,以及出现在此范围的概率。
这种以计算和分析各种不确定性因素变化对项目经济效益的影响程度为目的的经济分析工作,称之为不确定性分析。
这里所说的不确定性分析包含了不确定性分析与风险分析两项内容。
前者是对不确定性因素对项目造成的影响进行分析,不知道各种结果发生的可能性。
后者是知道未来可能发生的各种结果的概率,进而对其风险程度进行判断分析。
从投资经济评价的实践角度看,将两者严格区分开来的意义不大。
三、不确定性分析的作用
仅凭确定性分析为依据来取舍项目,就可能会导致投资决策的失误。
为了有效地减少不确定性因素对项目经济效果的影响,提高项目的风险防范能力,进而提高项目投资决策的可靠性,除对项目进行确定性分析以外,还有必要对项目进行不确定性分析。
四、不确定性分析的方法
常用的不确定性分析方法有盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析。
具体应用时,要综合考虑项目具体情况以及对国民经济的影响程度等条件进行选择。
一般来讲,盈亏平衡分析只适用于项目的财务评价,而敏感性分析和概率分析则可同时用于财务评价和衡分析
一、盈亏平衡分析的概念
盈亏平衡分析又称为保本分析、量本利分析、损益临界分析。
是根据项目正常生产年份的产量、成本、售价和税金等数据,计算分析产量、成本和盈利三者之间的关系,确定盈亏平衡点的一种方法。
在盈亏平衡点上,投资项目不亏不盈,达到盈亏平衡。如果计算出的盈亏平衡点较低,说明项目的投资风险较小,否则,说明投资风险较大。
盈亏平衡分析的表达形式有多种,可用产量、单位产品售价、销售收入、生产能力利用率来表示。
其中以产量和生产能力利用率表示的BEP应用最为广泛。
盈亏平衡分析又可分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。
二、线性盈亏平衡分析
量本利相互关系的研究,通常被称为成本性态研究。
成本性态,是指成本总额对产量的依存关系。
当产量变化后,各项成本大体上分为三种性态:固定成本、变动成本和混合成本。
全部成本都可以分成固定成本和变动成本两部分。
1、前提条件
(1)产量=销量
(2)产品销售单价、单位产品变动成本、固定成本总额不变。
(3)只生产单一产品;如果生产多种产品,换算为单一产品计算。
2、基本损益方程式:
B----利润
Q----产量或销量
F----固定成本总额
P----产品单价
V----单位产品变动成本
t----单位产品税金(销售税金和增值税)