文档介绍：巴菲特:我没有投资秘诀巴菲特巴菲特的投资秘诀,跟两个人有重大关系:一个是他的老师格林厄姆,一个是他的搭档查理·芒格。前者教会了他投资的基本原则,后者让他在实践中保持冷静和清醒。距离“巴比”慈善中国行结束刚刚一个月时间,沃伦·巴菲特(WarrenBuffett再次成为了人们议论的焦点。 10月26日,巴菲特的伯克希尔·哈撒维公司宣布,将委任年仅39岁的对冲基金经理多德·库姆斯担任公司投资部门的高管,并负责相当可观的一部分投资资产。尽管巴菲特并未明确表示将传位于库姆斯,但外界普遍分析认为,伯克希尔·哈撒维此举的目的就是要让库姆斯继承巴菲特的衣钵。 9月在中国时,巴菲特曾被问到继承人的问题。他表示,“我和经理们在开会的时候,都在沟通继任者的问题,因为这非常重要。我们必须要选对人,但我们不可能在一夜之间就选出这个人选,我不想让他来得那么突然。”时隔仅仅一个月,巴菲特的接班人却已经浮出水面,这着实令不少人大跌眼镜。但是无论是谁接班,这个人是否像巴菲特一样,对资本市场有着敏锐的洞察力和判断力,他能否成为新一代“股神”,能否带领伯克希尔·哈撒维继续前行,这些才是人们所关注的。就在巴菲特来华期间,中国A股市场开始呈现上涨趋势,对国内和国际市场的判断,见仁见智。在这样的背景之下,再来聆听巴菲特分享自己的投资心得,无疑会对国内的投资者具有一定的借鉴意义。格林厄姆的投资理论 Q作为资本市场中的常青树,请问你投资成功的秘诀是什么? A我很幸运,在投资方面我对情绪有很好的掌控力,但是并没有所谓的投资秘诀。我有一个伟大的老师——格林厄姆,他教会了我不能把股票看成是一个不停上下浮动的东西,不能轻信一些谣言,不能根据谣言判断一只股票的真实价值。买一只股票就意味着投资一家企业,而自己就相当于是这个企业长期的伙伴。你投资的企业应该在所在的领域具有优势,从而保证企业在一定时期内维持较好的盈利能力。此外,他还教会了边际安全的理念。如果你认为一只股票值10元钱,,你要等价格比你的心理价格低很多的时候再买入。如果一座桥的载重量是1万吨,那你就不要驾驶一辆9800吨的卡车从上面经过,但是你可以驶过一座承重量2万吨的桥,这就是格林厄姆的一个基本理念。只要遵从格林厄姆的教导,你会发现你的投资几乎很难赔钱。短期来看,可能有些人比你赚钱多,但是只要你不赔钱,你的回报就会是持续且合理的。我在自己做企业的过程中学到了很多东西。我投资之所以成功,是因为我懂得怎么做生意;而我生意做得成功,是因为我懂得如何投资。我可以将这两种行为有效地连接贯通,我知道价值是怎样创造出来的。 Q你有一个有名的“滚雪球理论”,每个人都希望自己的雪球越滚越大。1989-1999年期间,可口可乐的股票涨了14倍,你从这个雪球上面挣了100多亿美元。但是从1999-2009年,可口可乐却跌了30%,你对此是怎么看的? A1965年,我接管了伯克希尔·哈撒维公司,当时公司股票下跌了50%。其实,我喜欢我的股票下跌,如果我要买一个汉堡,今天是1美元,明天是50美分,那么我会更喜欢明天50美分的汉堡。对股票也是这样,如果一个股票下跌,我会感到很高兴,但大多数人不是这样的。像可口可乐这样的股票,即使它下降很多,我也并不担忧。回顾历史的话,在某些时机,如果我卖了可口可乐的股票,之后当它更便宜的时候买入,我会赚钱。